点评：  
        1.  非公开发行获批，油气产量将持续增长
        美都控股发布公告，公司非公开发行A  股股票申请获中国证监会审核通过。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司《非公开发行股票预案（修订稿）》，  公司拟发行股份不超过9.5  亿股；发行价格为2.46  元/股；募集资金总额不超过23.37  亿元；发行对象为闻掌华（公司控股股东暨实际控制人）及其他投资机构；扣除发行费用后募集资金用于Woodbine  油田产能建设项目以及补充公司流动资金。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次非公开发行获批，将解决公司资金压力，募集资金到位后公司在北美的油田产能建设将有序推进，有助于公司顺利完成产业转型。
          油气产量持续增长。根据美都控股的规划，2014~2016  年公司计划投资总额7.63  亿美元，累计开钻新井155  口。其中2014  年开发建设54  口新油井，预计建设资金不超过17.6  亿元人民币。同时公司计划在2014  年内对Woodbine  油田Eagle  ford  油层进行开采。
        根据美都控股公告，目前公司下属美国全资子公司MDAE  2014年产能建设情况如下：第一批2个井场6口水平井已经于美国时间3月31日正式投产产油；第二批2个井场6口水平井已经于美国时间5月24日至5月30日全部顺利投产；另有9口水平井完井，正在压裂等待投产；还有6口水平井正在钻井。截止6月4日，MDAE油田2014年已获政府批准的许可钻井井位数已达到37口，还有15口正在审批过程中。4月份以来随着油田现场钻井机数量的不断增加，油田开发进度不断加快。2014年年初至5月底，MDAE公司实现油气产销量53.3万桶油当量，随着新打井的投产，未来公司油气产量将持续增长。
        能源战略是公司的主要发展方向。我们认为公司未来能源板块的进一步发展可能有两个方向：（1）对油气区块的进一步收购。在本次非公开发行顺利完成后，公司将获得大量资金，同时在产油田未来将持续贡献现金流。我们认为未来美都控股可能进一步收购周边油气区块。（2）发展油田服务。由于美国的油田开采技术发达，公司收购的油气区块属于致密油田，未来公司可能逐步掌握并发展非常规油气的开采技术，并将该技术运用到国内外的其他区块中。
        2.  盈利预测与投资评级
        随着公司对海外油田收购的完成以及未来油气产量的持续增长，公司业绩将持续增长。我们预计公司2014~2015年EPS分别为0.25、0.37元（按照增发完成后23.35亿股本计算）。
        目前美都控股仍有部分房地产业务，在逐步消化过程中仍将持续贡献利润。油气业务贡献的净利润将随着油气产量的增加而增加。
        按照分业务估值，我们预计2015年公司原业务贡献净利润1.5亿元，给以5倍PE；油气业务贡献净利润7.03亿元，给以22倍PE，公司市值达162.10亿元，对应股价为6.94元（按照增发完成后23.35亿股计算）。给予公司6.94元的目标价，维持"增持"投资评级。