本期内容提示:
①本周造纸板块跑赢市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周造纸板块整体上涨0.07%(重点公司下跌0.42%),跑赢市场(同期沪深300 下跌0.95%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
②文化纸价格下跌。本周铜版纸价格下跌,经过上周稍作休整后,本周受下游需求继续萎缩,以及端午节影响,铜版纸市场交投疲软,出货缓慢,价格承压下行,随着夏季销售淡季日益临近,后市铜版纸价格仍有继续下行风险。本周双胶纸价格下跌,进入五月以来,双胶纸价格基本保持坚挺,但实单商谈余地逐渐增大。进入六月后,受下游需求疲软影响,成交偏向于中低端纸种,导致本周双胶纸价格有所下行。本周灰底白板纸价格继续保持稳定,本周灰底白板纸市场依旧保持稳定状态,价格无甚变化。上月福建联盛白板纸新项目已投产,价格相对较低,可能会对华南地区价格产生一定影响。本周白卡纸价格维稳,由于端午节影响,本周白卡纸市场成交低迷,经销商库存水平较高,故接货意愿降低,市场观望情绪严重,唯价格仍保持稳定。本周箱板纸、瓦楞纸价格平稳,箱板纸方面,华南市场表现强于其它地区,出货稳定,华北地区虽出货不畅,但部分纸厂逆势喊涨,唯下游对此并不看好。瓦楞纸方面,市场较为稳定,出货尚可,随着雨季的到来,下游对优质瓦楞纸箱的需求较大。
③国际针叶浆、阔叶浆价格双降,经过前三周的上涨后,本周国际针叶浆价格有所调整,出现小幅下跌。阔叶浆方面则经过上周的止跌休整后,本周价格进一步下跌。国内浆价继续保持稳定,本周国内浆价无甚波动,针叶浆询盘气氛有所攀升,阔叶浆询盘氛围略淡,但由于阔叶浆货源持紧,故对价格形成一定支撑。国内溶解浆价格继续走低,本周国内溶解浆市场依旧低迷,经过上周止跌企稳后,由于下游需求疲软,本周国内溶解浆价格继续承压下行。美废ONP、OCC 价格下跌,受端午节影响,本周美废市场交投清淡,加之下游成品纸市场亦处于淡季,纸厂方面接货意愿不强,多保持观望状态。价格方面,美废ONP价格依然小幅下跌,OCC 则经过两周观望后,本周价格下调幅度较大。
④包装原材料:油价继续下跌,石油衍生品价格继续回升。本周Brent 原油价格继续下跌1.42%,聚酯切片价格大幅回升3.69%,聚苯乙烯价格下跌0.58%,聚乙烯、PET 瓶片、BOPET 价格维稳,BOPP 价格继续回升0.37%。
⑤其它轻工行业:本周国际黄金、白银价格分别上涨0.52%及1.65%。
⑥本周观点:维持稳守反击策略。优选中报业绩预期仍能保持较高增速的公司,配置前期跌幅较多具备较强反弹动能的公司。市场目前整体仍处于弱势,我们认为在前期悲观情绪下部分公司存在错杀,对于季报增速高且预见中报仍能延续较高增长的公司,如奥瑞金、合兴包装、宜华木业,及预计逐季好转明确的索菲亚、美克股份,建议在下行过程中逐渐买入;传统烟包公司在大幅下跌后安全边际已现,调研显示传统及电子烟业务均有转好迹象,建议增加配置,如东风股份、上海绿新、劲嘉股份。