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化工行业研究报告:齐鲁证券-化工行业周报:PET、PTA继续反弹上涨-140608

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2014-06-09 14:25:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 燕云
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 增持
研报大小: 4,403 KB 分享者: 烟****女 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议:2014Q1  化工行业营收同比增长9.4%,仍处于低位徘徊;净利润同比增长22.8%,小幅反弹,主要受益于环保压力下部分子行业毛利率的改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注竞争优势显著、增长确定性高、估值优势明显的公司,推荐1)产品差异化程度高、农化服务能力强、现金流充裕的复合肥龙头:金正大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)彩色碳粉销量持续上升,技术平台横向延伸积极拓展蓝宝石CMP  业务的鼎龙股份。3)民爆行业加速整合,订单充裕的爆破服务领域龙头:宏大爆破;另,长期关注混合所有制改革有望提升公司估值的中国石化。
        本周综述:本周国际油价短暂上扬后继续回落,整体收低。WTI/Brent  原油分别收于102.48/108.79  美元/桶,供给端:OPEC  整体石油产量增长;需求端:美国库存下滑。成品油调价:截至6  月5  日,国内成品油价格变化率为0.17%,国际原油期货涨跌趋势不明显,预计下周一国内汽柴油零售价搁浅可能性很大。本周国内PET  切片延续上涨行情,在上游聚酯原料PTA  价格强势上涨带动下,工厂报价继续攀升,市场交投气氛尚可;PTA  市场延续拉涨,价格一路走高,目前基本面消息依旧偏好,由于现货市场受到PTA  工厂限产保价的影响,市场现货紧张,卖盘难觅,成交有限价格逐步攀升,而在淡季来临之际,预计短期PTA  或将继续坚挺,后期需继续关注下游减产情况。相关上市公司:恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化。草甘膦价格跌跌不休,倒逼甘氨酸两周内下跌了4500  元/吨,回落到合理价位区间。
        价格监测:本周检测的75  种重要大宗商品价格中,19  种上涨,37  种持平,19  种下跌,大宗商品整体持稳。WTI  原油下跌-1.1%,Brent  原油微跌-1.1%,天然气现货收于4.64  美元,上涨0.7%。化工品涨幅前三:PET  切片(长丝  华东),7.4%;PTA(华东),5.6%;涤纶短纤(华东),4.0%;化工品跌幅前三:甘氨酸(重庆),-14.3%;液氯(华东),-11.1;PO(华东),-3.4%。
        市场表现:本周化工指数下跌0.20%,相对收益率为0.81%;化工子行业合成革、其他橡胶制品和炭黑板块涨幅居前,分别上涨3.30%、2.91%和2.79%;以TTM  整体法估值计算,目前化工板块估值15  倍PE,与近三年均值相当,化工板块相对A  股(剔除金融股)溢价率为-13.23%。
        

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