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研究报告:英大证券-金点晨会报告-081107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-11-07 10:14:19
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 侯颖娜
研报出处: 英大证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 208 KB 分享者: 可爱****猪 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、研究机构预测  中国GDP增速明年可能降至6%  
        二、中国成品油该迎来"变革时代"了  
        据千龙网报道:海外投行纷纷唱空中国经济,德意志银行研究报告认为进入四季度,中国经济增速出现了明显放缓的迹象,尽管10月份相关经济数据还没有公布,但是业内人士对明年国内经济形势已然忧心忡忡,一些悲观的预测甚至超出人们的想象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  简评:作为海外投行代表之一的德意志银行大中华区首席经济学家马骏近日发布一份研究报告认为,明年如果没有更加积极的财政政策,中国的GDP增速可能会下降到6%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这一判断在宏观经济研究人士中产生了分歧,太平洋证券的最新宏观报告表达了同样的判断,而广发证券宏观研究员刘朝晖博士则表示,影响明年经济形势的不确定性太多,相信国家的宏观调控政策能够避免经济大萧条的出现。  (曹柱)  据上海证券报道:过去三年中,国内的成品油价格一直在努力追赶国际油价,但每次总在试图接近后又被后者加速甩开。从今年年初到7月份,国际原油期货结算价格整整上涨了近50%,而国内成品油价格却仅在6月份上调一次,幅度也不过20%,这使得国内外油价倒挂一度高达3000元/吨。四个月后,国际油价从147美元高位被打回60美元"原形",但国内油价仍不为所动,以致两者间又拉开将近1000元的价差,所不同者只是内外位置互易。  简评:应该看到,国内油价之所以始终跟不上国际油价的变化节奏,并非后者"太狡猾",实是定价机制未理顺的结果。由于每次调价均是有关主管部门根据国内外形势研究决定,而非遵循既有的规则,这令调价预期常常很不确定,其结果就是每次调价呼声高涨之际也是市场谣言漫天之时。这些谣言既扰乱了正常的供求关系,更给政府决策带来误导。归根结底,中国习惯性的"油荒"就是定价滞后的产物。每逢国内外油价严重倒挂,社会上就会有大量油企开始一轮资源囤积。这导致原本就吃紧的市场更加雪上加霜,令"油荒"进一步蔓延。而因调价预期不明确,市场上囤油赌涨的心态始终存在,这使得本可流入市场的资源被人为阻隔在市场以外;相应的,高价黑市油便泛滥成灾。  从经济人的角度出发,油贩囤油与黑市油泛滥均符合经济人理性。因炼油与售油亏损,正规市场上除非国家明令要求保证供应的外,很少有单位会违背经济人理性做亏本生意。于是,市场资源供应出现减少继而供求发生紧张也在情理之中。  (曹柱)

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