1. 亿利能源(600277)点评:增资收购天立能源60%股权,进军燃煤锅炉改造市场
事件:
公司以现金出资 4500 万元人民币对空港天立能源工程技术(北京)有限公司进行增资,占其注册股本的60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主要观点:
1,亿利能源主营煤炭、煤化工与医药业务,近几年发展已遇瓶颈,从2013 年高管名单变动可看出公司正谋求新的利润增长点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2014 年初以来在能源及环保领域动作频出,2 月26 日公告托管大股东所持有的亿利燃气83.14%股权,并新设环境修复技术中心;3 月15 日成立控股子公司亿利智慧能源有限公司,向多能源供给与高效利用服务商转型,并于4 月15 日与北京交通大学签署协议,将在分布式能源及微电网技术、电动汽车充电网络技术领域进行技术研究。此次增资收购天立能源60%股权,是公司进军能源环保领域的实质性进展,后续动作值得期待。
2,天立能源目前主营业务为投资运营产业园区集中供热、城市集中供热及燃煤锅炉的节能改造,与国家节能环保政策的方向相契合。我国燃煤工业锅炉52 万台,年耗煤量7 亿吨,粉尘、二氧化硫、氮氧化物等排放量大,而通过煤粉工业锅炉可使煤粉燃尽率达到98%以上,锅炉运行热效率达88%以上,与传统燃煤锅炉相比,节能约35%,而且通过脱硫和袋式除尘,排烟含尘与硫化物、氮化物排放低于国家排放标准,满足严格环保要求。亿利能源可充分发挥煤炭资源与市场优势,帮助天立能源打开市场,同时进一步延伸产业链。
3, 承诺未来四年业绩连年翻番。天立能源原股东承诺2014-2017 年公司扣除非经常性损益的净利润分别不低于3000 万、6000 万、12000 万、24000 万,连续四年业绩超高增长,显示股东对未来燃煤锅炉改造市场空间及自身技术优势的信心,同时对比亿利能源2013 年净利润2.52 亿,如承诺兑现将显著提高公司的业绩弹性及估值。
预计公司 14-15 年EPS 分别为0.29 元、0.39 元,对应PE 分别为23 倍、17 倍,提升公司评级至“强烈推荐