投资要点:
有别于市场的观点:
横向外延式发展丰富客户及业务,分散业务集中风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司以往的外延拓展思路,未来的横向发展会向三个方向发展:通过并购进入中国移动市场;并购有利于提升公司大数据业务能力的公司;通过并购或出资设立拓展新的业务领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国移动作为最大的运营商,在IT 支撑系统方面的投入是联通的2.8 倍,电信的4.7 倍,市场空间广阔,但进入门槛高,因此通过并购方式进入该市场是唯一的选择;大数据分析能力在公司战略布局中处于核心地位,而且大数据将在未来几年呈爆发式增长趋势,因此通过外延式发展提升公司在此领域的能力是大概率事件;公司从上市以外积极拓展新业务,6 月3 日与“高新投”等9 家公司合资设立“鹏鼎创盈”也印证了这一点,因此可关注公司今后在新业务方面的拓展。
基于电信行业的IT支撑业务及大数据分析能力的“三
横四纵”的战略布局:横向外延式发展丰富客户资源及业务能力;纵向将业务由后端向前端推进,向合作运营的盈利模式转型,将提升公司的综合竞争力。
电信业务攻守合璧,要份额也要利润。传统IT 支撑业务将受益于电信4G 牌照的发放,以及联通集团集约化战略,2014 年中国电信的收入有望达到25%的增速,中国联通软件业务则有望实现35%的增速,因此公司有望守住传统业务的市场份额。除此之外,公司也在积极酝酿盈利模式的转型,努力提升盈利能力:公司的核心业务之一,电信大数据业务方面,2014 年公司将降低大数据所需IT 基础建设业务的比重,提高业务咨询及合作运营业务的比重,这将提升电信业务盈利能力2.52%;虚拟运营商方面,随着虚拟运营商苏州蜗牛正式放号,根据双方合约,公司将获得每年最多500 万的合作运营收入。
非电信业务:大数据点亮智能交通;“微预约”开启移动互联网新篇章。智能交通市场空间大,未来几年仍处于高速发展的黄金时期。根据Tranbbs 的数据,预计到2015 年城市智能交通系统市场规模将达250 亿元,13-15 年市场将保持20%的平均增速。公司基于在公安领域深耕20余年的经验及数据积累,以及大数据业务能力,“大数据+智能交通”将成为未来公司业务成长的新亮点。“微预约”的正式上线不仅能为公司带来每年720 万的收入,还标志着公司的移动互联网业务开启了合作运营的盈利模式,突破了原来项目制运作导致的规模瓶颈。