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纺织服装行业研究报告:申银万国-纺织服装行业周报:秋冬订货会逐步恢复正增长,平价消费持续升温-140609

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2014-06-09 11:01:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王立平
研报出处: 申银万国 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 700 KB 分享者: opp****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一周主要回顾:1、行业观点:①5  月中国纺织服装出口额为249.72  亿美元,同比增长8.7%,其中纺织品出口额为104.58  亿美元,同比增长7.6%,服装出口额为145.14  亿美元,同比增长9.5%,鞋类出口额为45.08  亿美元,同比增长15.5%,鞋类出口量为42  万吨,同比增长10.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业及公司追踪:1、上海家化追踪:公司上周公告高管人事变动:上周公司已解除王茁总经理及董事职位,并以10.94  元的价格回购及注销其尚未解锁的激励股票31.5  万股,共计344.61  万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,公司聘请叶伟敏为副总经理兼大众消费品事业部总经理,聘请黄震为公司副总经理兼佰草集事业部总经理。公司将于6  月12  日举行第三次2014  年第三次临时股东大会,届时将审议关于解除王茁先生公司董事职务的议案。2、海澜之家追踪:我们预计公司5  月份零售终端仍旧保持40%的增速,我们预计公司中报将保持一季报相似的增速,预计全年净利润将保持50%的增速高速增长。公司将于6  月16  日正式调入中证500  指数。3、富安娜追踪:在5  月刚结束的秋冬订货会上我们预计增长15%左右,符合预期。上周公司公告人事变动,韦银瑞女士、熊伟先生提请辞去其所担任的公司副总经理职务。
        4、罗莱家纺追踪:在5  月刚结束的秋冬订货会上我们预计大客户订单增长30%+,符合预期。5、美邦服饰追踪:在5  月刚结束的冬季订货会上我们预计实现5%的增长,冬季订货会约占全年30-40%左右,符合预期。
        上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指数跌0.30%,相对申万A  指数涨0.08%。其中,纺织制造指数跌0.79%,相对申万A  指跌0.41%;服装家纺指数涨0.22%,相对申万A  指涨0.60%。
        行业基础数据:上周棉花价格小幅下跌、化纤价格小幅上涨:国内328级现货平报于17389  元/吨,较上月微跌0.02%;郑棉主力合约跌1.7%报于15450  元/吨。
        我们的观点:休闲服和家纺企业秋冬订货会开始恢复正增长,从零售终端来看平价服饰消费依旧是主流趋势。5  月纺织服装出口同比恢复正增长,主要是来自于服装出口的增长。近期,罗莱家纺、富安娜、美邦服饰等公司都召开了秋冬或冬季订货会,其中富安娜增长15%,罗莱家纺大客户订单增长30%以上,美邦服饰也略有增长达5%。进入2014  年以来,各家公司纷纷开始自己的转型大业,比如罗莱家纺、富安娜等家纺龙头企业推出“大家居”概念,并实行定价、定位、风格差异化的多品牌战略,美邦服饰在推进O2O  战略之余也在对其产品线进行调整。而海澜之家业绩的一枝独秀也说明了商业模式的重要性,5  月份其零售终端依旧保持40%的高速增长。在消费日趋平价的现在,零售能力将成为大众消费品企业的核心竞争力,因此我们持续推荐平价服饰零售龙头企业海澜之家,公司抓住零售本质独创商业模式堪称中国纺服零售的教科书,自上而下标准化、一体化造就其规模效应和完备的管理系统,上下游激励到位利于公司高速发展。关注森马服饰休闲服筑底回升、童装业务增速较快,未来重点打造儿童产业链,关注家纺行业龙头罗莱家纺、富安娜秋全年有望实现恢复性增长。    

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