矽創 2014 年營運成長動能除了延續去年從競爭對手退出所釋出的QVGA Driver IC 市佔外,WVGA 訂單穩定成長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Non driver IC 包括G-sensor、P-sensor 成長性持續看佳,尤其近期P-sensor 在手機、穿戴式皆有明顯之斬獲,G-sensor 仍為外商之外,國內少數有能力提供solution 之廠商,預期爆發力落在下半年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由於公司獲利結構改善較預期佳,元大調升2014 年營運預估,最新預估營收成長10%、EPS 由4.55 元上修至5.13 元,換算目前本益比12倍,落於過去本益比區間10-17 倍的下緣,投資評等維持買進,目標價調升至75 元。
預估第二季營收季增16%,EPS1.3 元:第一季EPS1.22 元,較預期佳,其中毛利率較上季提升4.9 百分點達28.6%,主要原因為產品及成本結構的改善。第二季進入大陸5/1 拉貨、新品推出,預估營收季增16%,毛利率因QVGA 佔比提升、Industrial 佔比下滑,估計較上季下滑1-2 百分點,推估EPS1.3 元,季增7%。
QVGA Driver IC 市佔擴張及新產品效益為成長主軸:公司QVGA自競爭對手取得市佔率增長並cost down 達到最大效益,WVGA 切入Samsung 供應鏈,目前單月出貨約2-3kk 顆。G-sensor 為國內少數有能力提供solution,產品主要有2
2、3
3,主要應用於智慧型手機、平板、玩具、遊戲機等,公司目前出貨以平板為主,單月出貨維持2-3kk 顆,進度些微落後,手機應用的貢獻則預期落在下半年。P-Sensor 表現則較預期佳,目前單月出貨由去年3-4kk 提升至5-6kk 顆,主要在手機穿戴式應用大有斬獲。元大雖然微幅下修矽創的2014 年營收成長率至10%,但獲利因產品組合調整及cost down 有成,EPS 由4.55 元調升至5.13 元,年增42%。