本周化工投资策略：上周受美元汇率上升、OPEC  产量增加以及乌克兰局势缓解影响，国际原油价格下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基础化工产品中PTA  厂家限产保价，价格强势，推动MEG  和聚酯半光切片上涨；厂家库存较多，需求不佳，甘氨酸、二氯甲烷价格跌幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周传统化工领域中我们继续推荐供给受到压缩、价格弹性较大染料子行业以及下游需求较好、供给增速相对缓慢的氨纶子行业；化工新材料领域中，“强烈推荐”拥有高技术壁垒，MLCC  配方粉主营业务持续增长同时进军陶瓷墨水、3D  打印材料、纳米氧化锆等领域的国瓷材料，同时维持“强烈推荐”CMP  抛光材料进展顺利的鼎龙股份和水性涂料前景广阔的化工蓝筹万华化学。
        重点关注行业分析：
        农药：草甘膦：草甘膦市场维持清淡，价格弱势。草甘膦主流成交价调至2.8-2.85万元/吨。中化集团成为扬农化工实际控制人，推进草甘膦行业重组，且环保趋严态势未变，供需格局中长期向好，维持对扬农化工“强烈推荐”投资评级；百草枯：百草枯需求进入淡季，且部分厂家检修，主流成交价稳定在2.7～2.8万元/吨。预计在供给受限及下游补库存的作用下，中长期价格有望上扬，“推荐”百草枯业绩弹性大的红太阳；其他农药及中间体企业，“强烈推荐”渠道效率持续改善的诺普信，维持长青股份、联化科技“推荐”的投资评级。
        染料：染料价格有望加速上行。随着环保压力的加大，染料行业排放不达标的小企业逐渐关停。供给压缩使染料上游原料H  酸价格持续上扬，从2013  年初的2.4  万元/吨上扬到2014  年5  月的15  万元/吨。H  酸的提价也带动了活性染料价格的加速提升，价格从2013  年初的2  万元/吨上扬到2014  年5  月份的5.5~5.6万元/吨。我们维持“强烈推荐”染料龙头浙江龙盛、闰土股份。
        其他化工子行业最新动态及后市运行分析：
        （1）氮肥：受苏、皖、豫地区农业市场备肥以及复合肥采购启动影响，尿素价格稳中上涨；（2）磷肥：下游复合肥采购增多，一铵局部市场价格小幅上调；（3）钾肥：港口供应充足，氯化钾低迷；（4）复合肥：下游经销商库存较多，复合肥价格低迷；（5）氨纶：下游开工未好转，需求偏弱；（6）聚氨酯：TDI  弱势运行，价格小幅下滑；纯MDI  万华6  月挂牌价维持5  月水平；供给充足，聚合MDI  震荡向下。
        本周模拟投资组合：万华化学（20%）、浙江龙盛（20%）、闰土股份（20%）、诺普信（20%）、联化科技（20％）。
        风险提示:原材料价格波动大，下游需求持续低迷。