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研究报告:永安期货-金属早报系列-140609

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-09 10:04:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,768 KB 分享者: qh7****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水8(昨升23)美元/吨,库存-150  吨,注销仓单+150  吨,大仓单维持,升水高位回落较大,LME  铜库存下降趋缓,注销仓单库存比维持,COMEX  基金持仓净空头小幅扩大,远期价格曲线为倒价差结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-5447  吨,现货对主力合约升水1825  元/吨(昨升1860),废精铜价差4725(昨4700)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.36(前值7.29)[进口比价7.33],三月比价7.13(前值7.10)[进口比价7.37]。
        4、基本面:中国3  月和4  月铜产量增幅较去年略有下降,上期所库存回落明显,关注需求旺季过后开工率情况。现货进口比价盈利附近,近期进口到岸升水高位小幅走弱,保税区库存高位小降。废精铜价差平均位置偏上,三大交易所库存低位。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水22.25(昨贴25.75)美元/吨,库存-9800  吨,注销仓单-8800  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单维持高位,贴水缩减明显。
        2、沪铝交易所库存-884  吨,现货对主力合约贴水195  元/吨(昨贴180)。
        3、现货比价7.28(前值7.31)[进口比价8.75],三月比价7.25(前值7.29)[进口比价8.78],{原铝出口比价5.31,铝材出口比价6.86}。
        4、国外减产下近期伦铝库存有所下降。沪铝现货库存依旧较大,但电解铝开工率有所下降,国内减产下,底部已经基本成形,但上方空间有压力,关注后续国内铝土矿进口情况。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水0.75(昨升1)美元/吨,库存+1450  吨,注销仓单-3625  吨,库存下降,注销仓单回落较大。
        2、沪锌库存+1571  吨,现货对主力贴水5  元/吨(昨贴10)。
        3、现货比价7.25(前值7.25)[进口比价7.83],三月比价7.29(前值7.30)[进口比价7.88]。
        4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降,进口有所回落,且下游开工率恢复较好,预计沪锌震荡偏强,逢低买入,国内锌冶炼企业检修力度不减,关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水22.25(昨贴22.25)美元/吨,库存+1000  吨,注销仓单-100  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单比较低,贴水持稳。
        2、沪铅交易所库存-1797  吨,现货对三月贴水60  元/吨(昨贴70)。
        3、现货比价6.65(前值6.61)[进口比价7.70],三月比价6.65(前值6.62)[进口比价7.82],{铅出口比价5.59,铅板出口比价6.12}。
        4、伦铅基本面弱于往年同期,季节性弱势,伦铅有支撑但上涨动力不足。沪铅依旧去库存,内外比价较低,沪铅成本支撑较强。
        镍:
        1、LME  镍C/3M  贴水65(昨贴57)美元/吨,库存-324  吨,注销仓单-1668  吨,大仓单维持,近期伦镍库存高位小幅下降,注销仓单维持,贴水扩大明显,M1  存在大空头。
        2、现货比价7.04(前值6.98)[进口比价7.33]

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