一周市场表现：本周医药生物板块全周上涨0.12%，沪深300  指数下跌1.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年以来医药板块指数下跌2.04%，列30  个一级子行业第10位，仍有一定超额收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前医药板块整体估值为34.51  倍（TTM  整体法，剔除负值），相对沪深300  的估值溢价率为331.91%，处于历史较高水平。
        一周政策/事件概述：卫计委发布《关于做好常用低价药品采购管理工作的通知》。
        行业观点：我们在此前的报告中提过，医疗器械和医疗服务板块的优质公司在回调之后具备配臵价值，但这两个板块后续的反弹高度仍将可能取决于创业板的走势。展望下一阶段，对行业我们维持此前的观点，认为下半年由于同比基数的下降，医药板块的盈利增速有望小幅回升，尤其是去年三季度受到反商业贿赂影响的处方药，有望趋势向上。处方药中我们相对更看好化学药：1）行业数据明显好于中成药；2）招标降价的预期已基本消化，而中成药行政降价仍未落地；3）化学药企业普遍新产品较多，估值有支撑，而且如果预期明年非基药招标启动，部分有新产品的化药企业将受益明显。此外，从自下而上的角度，我们今年以来持续重点推荐的化药龙头如华东医药、恒瑞医药，以及誉衡药业、京新药业、丽珠集团和恩华药业等个股，也均属于化药子行业，与自上而下的逻辑也较为一致。从选股的角度，我们看好确定成长、基本面改善和长期趋势三条投资主线：1）继续推荐业绩确定性高增长的成长股，如誉衡药业、京新药业、香雪制药、红日药业、汤臣倍健、恩华药业等；  2）部分基本面趋势向上，有变化的公司，看好华东医药、丽珠集团、科华生物等；3）对于医疗服务和医疗器械子行业，建议逢低配臵优质个股，如新华医疗、凯利泰、信邦制药、爱尔眼科等。对于一线白马股，业绩稳定增长的恒瑞医药、云南白药和天士力仍是配臵的首选。
        推荐组合：6  月选股主要配臵业绩确定性高增长的品种，以及基本面预期向上的个股，兴业医药6  月份组合是：誉衡药业（业绩确定高增长，并购可能超预期）、京新药业（业绩确定性高增长）、华东医药（股改预期驱动基本面向上）、新华医疗（二季度业绩确定性增长加速）、丽珠集团（二季度业绩确定性改善，预期向上）和恒瑞医药（创新药龙头，长期预期向好）。
        风险提示：超市场预期的政策利空出台；如果种种原因导致创业板下跌，医药板块也可能面临回调的压力。