公司2013  年全年实现营业收入99.96  亿元（YOY+36.2%），净利润20.27亿元（YOY+29.6%），扣非后净利润10.26  亿元（YOY+19.1%），EPS0.9  元；2014  年1Q  公司实现营业收入26.6  亿元（YOY+29.2%），净利润4.1  亿元（YOY+17.6%），扣非后净利润3.0  亿元（YOY+20.3%），EPS0.2  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2013  年营业收入的增长主要来源于：制药业务、医学诊断及医疗器械的制造业务的销售增长，及新购并企业并表的业务贡献。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）14  年Q1  继续保持稳定增长，扣非后整体业绩增速保持在20%左右。
        预计2014/2015  年公司实现净利润23.59  亿元（YOY+16.39%）/27.67  亿元（YOY+17.72%）,  EPS  分别为1.02  元/1.20  元，对应A  股PE  分别为19  倍/16  倍，对应H  股PE  分别为23  倍/19  倍。考虑目前A  股价估值相对较低，并且相对H  股又一定折价，给予公司A  股“买入＂建议，目标价25.5  元（2014PEX25）。
        核心业务医药工业板块保持较快增速：作为公司的核心业务2013  年医药工业板块收入同比增长40.75%，继续保持了高速增长的态势，新老产品的协同推进也为相关业务的持续增长提供了可靠保障。公司现有15  个规模过亿核心产品，其中：优帝尔、青蒿琥酯系列和摩罗丹首次过亿，奥德金、阿拓莫兰年销售额均超过5  亿元。  公司在研新药及疫苗  119项，已有5  个单抗产品完成高表达生产细胞株的构建和筛选，并向SFDA提交临床申请，其中在研单抗药物抗CD20  单抗已经获得临床批件。
        政策暖风劲吹加快布局医疗服务领域：2014  年医疗服务领域政府利好政策频出，随着“老龄化＂趋势到来将会给相关领域带来黄金增长期。公司先后布局了美中互利、济民肿瘤、岳阳广济、宿迁钟吾、南洋肿瘤、佛山禅城等医院，在民营医院收购和管理方面取得了丰富的经验。目前公司一方面着力推进美中互利私有化，加速高端医院全国网点布局；另一方面继续加大医院并购整合力度，预计今年能够落地的项目3-4  个，通过新老医院的整合在肿瘤等专科领域逐渐展现出了协同效应。
        加码医学诊断与医疗器械板块：2013  年公司医疗器械业务实现营业收入10.9  亿，同比增长  85.67%。公司先后投资了美国个性化药物检测企业Saladax  Biomedical,  Inc.结核病体外诊断产品供应商  OXFORD  MUNOTECGLOBAL  PLC，并对韩国快速诊断产品生产企业  SDB  进行了第二轮增资，进步丰富了诊断产品线；在医疗器械领域，公司收购了全球领先的激光美容医疗设备商  Alma  Lasers，继续保持其在球细分市场领导地位。
        盈利预计：预计2014/2015  年公司实现净利润23.59  亿元（YOY+16.39%）/27.67  亿元（YOY+17.72%）,  EPS  分别为1.02  元/1.20  元，对应A  股PE分别为19  倍/16  倍，对应H  股PE  分别为23  倍/19  倍。考虑目前A  股价估值相对较低，并且相对H  股又一定折价，给予公司A  股“买入＂建议，目标价25.5  元（2014PE  X25）。