投资评级与估值：上调2015  年、2016  年盈利预测，上调评级至“买入”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑一季报超预期，销售数据平稳向好，我们小幅上调2015、2016  年的盈利预测，预计2014－2016  年EPS  分别为1.27、1.43  与1.64  元，同比增长3%、13%与14%，相较于原2015、2016  年EPS  预测分别上调3%与6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对应目前股价，PE  分别为14  倍、12  倍、11  倍。考虑从行业发展趋势、公司内生变化与报表层面来看，古井贡酒正处于“从不好变好”的阶段，给予2014  年PE  为20  倍，目标价为25.4  元，上调评级至“买入”。
        关键假设点：预计2014－2016  年高端酒增长－10%、5%、10%；中端酒增长15%、15%、10%；低端酒增长20%、20%、20%。
        有别于大众的认识：古井贡酒有望成为率先复苏的白酒企业之一，原因如下：1）古井贡酒“高性价比”、“老八大品牌”、“强终端掌握力”符合白酒大众消费时代的新趋势。从行业趋势来看，白酒消费从“政务驱动”进入到“大众消费驱动”时代，竞争格局将会重构。大众消费具有“追求性价比”、“品牌意识增强”以及“需求层级多分布散”等特点，因此未来“50-300  价位段占比高”、“具备品牌基础”、“营销及终端掌控能力强”的企业将在本轮调整中崛起。古井贡酒主导产品“年份原浆”正处于“50-300  价位段”，又是“老八大”名酒，具有全国化基础，营销与终端掌握能力非常强，恰恰符合未来行业发展的大趋势。