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研究报告:申银万国-海外研究部晨会纪要-140606

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-06 16:32:31
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Rong Ye
研报出处: 申银万国 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 404 KB 分享者: 藏****虎 我要报错
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【研究报告内容摘要】

港股策略
        我们于4  月8  日及4  月14  日分别发表了《开启成长股时代》以及《沪港融为一体、小潘成长腾飞》两篇报告,阐述了我们看好高成长中小盘海外中资股的观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的观点主要基于三点理由:1)相较于A  股可比公司,香港小盘股的估值存在巨大折价;2)美国股市的强劲表现有望持续,从而带动美股中概股上涨;3)在政策、汇率等因素的共同作用下,资金将加速流向海外股市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)?自5  月初以来,恒生综合小型股指数上涨了4.6%;环保、软件及服务、技术硬件设备行业分别上涨了14%,6%以及6%。然而,小盘股仍然相对于A  股可比公司存在显著折价。举例来说,小盘股聚集的技术硬件设备、传媒、软件及服务等行业的估值仅为A  股同类行业估值的不到4  成。?尽管美股在过去12  个月内表现强劲,然而纳斯达克综指和标普500  指数的动态市盈率仅分别为20  倍和16  倍,与10  年历史平均水平相当(分别为22  倍和15  倍)。美国10  年期国债收益率目前为2.46%,仍处于非常安全的区域。?我们认为投资于海外市场的大陆资金量可能在未来12  个月内翻倍,增速远快于2013  年的20%。资金量加速流出的原因主要包括:1)QDII  额度仍有6  成剩余,短期内有望被用足,2)沪港通将会带来2500  亿人民币的新增港股投资额度,3)上海自贸区的成立将带来海外投资限制的放松。?基于以上观点,我们选取了9  只最为看好的高成长股票,包括:中国风电(182:HK)、明阳风电(MY:US)、正保远程教育(DL:US)、国药控股(1099:HK)、腾讯控股(700:HK)、欢聚时代(YY:US)、易车(BITA:US)、北控水务集团(371:HK)  以及中滔环保(1363:HK)。
        

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