行业策略：1）钢铁作为国资占比高的传统行业之代表，是国企改革的主战场之一，其中蕴含丰富的投资机会；2）通过梳理，我们认为国企改革相关的钢铁投资机会主要有6  大类：混合所有制、资产证券化、股权激励、并购重组、钢厂搬迁；3）通过历史背景、影响逻辑以及选股思路等三个层面，我们对上述6  个机会进行系统性分析，得到的潜在标的：杭钢股份、新钢股份、八一钢铁、久立特材、玉龙股份、首钢股份、抚顺特钢等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        推荐组合：杭钢股份、八一钢铁、抚顺特钢、玉龙股份、宝钢股份行业观点
        掘金国企改革。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）钢铁是国资占比高的传统行业之代表，因此也是国企改革的重要领域。在经济减速、大盘及周期股持续低迷的背景下，具备改革题材的个股表现抢眼。针对钢铁股，掘金国企改革是以“低估值抗跌”理念失效，以及“去地产化”为背景，其目的：1）短期月度组合配置上，选择题材股、以攻为守、提高收益；2）立足长远，挖掘潜在系统性投资机会。
        优先股：机会不大。受制于上证50  成分股要求，以及股息率过低，钢铁并非优先股发行的主要对象，受益程度及机会不大。
        混合所有制：重点受益上游油气、军工改革。油气混合所有制改革带给上游原材料企业的影响有三点：1）提升总需求；2）加速市场化，发挥体制外企业竞争力；3）产业链上下游延伸。军工行业改革主要面向军工体系内，对钢铁企业的影响为需求端，关注弹性大的抚顺特钢、钢研高纳。
        资产证券化：重点为整体上市。整体上市影响上市公司的逻辑有两个：降成本、估值提升。建议关注具备资产注入预期或存在同业竞争的八一钢铁、三钢闽光、柳钢股份  。
        股权激励：宝钢经验的复制。除宝钢可持续关注外，亦可关注其他经营业绩尚可、估值低的大国企，比如武钢股份、太钢不锈、新兴铸管、华菱钢铁等。
        并购重组：新一轮并购大潮。从政策推动以及行业自身需求看，钢铁新一轮并购重组大潮临近，其带来的机会有三个：并购后去产能、壳资源、并购者和被并购标的业绩改善。从现金流压力、优质资源、并购接触历史三个角度，相对看好新钢股份、重庆钢铁、安阳钢铁、西宁特钢。
        区域稳增长：京津冀及新疆。前者主要受益产业、人口迁移带来的需求提升，以及资产升值，标的为首钢股份、河北钢铁；后者从能源、基建两个角度，除玉龙股份外，若疆内钢铁需求超预期带来产能利用率显著改善,则八一钢铁为首选标的。
        钢厂搬迁：杭钢股份。主要关注搬迁带来的补偿价值，主要标的为杭钢股份，由于搬迁成本过高带来的中长期折旧及费用问题，我们判断其仍以交易性机会为主。
        风险提示
        房地产新开工增速低于预期；地方债问题爆发影响基建投资