5月板块指数上涨0.7%，行业跑赢大盘0.8  个百分点，自我们5  月19  日两篇报告提示中等反弹起，板块累计上涨近4%，首推万科累计涨幅11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月上旬房地产板块伴随大盘一同调整，跌幅近4%；但12  日受央行对按揭贷款进行窗口指导及地方逐步放开限购政策的影响，板块走势出现反转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下旬受到万科B  转H和事业合伙人增持股份影响，板块走势超越大盘。14  年初至今申万房地产指数上涨0.5%，板块相对收益近8%。
        5  月市场销售继续回暖，环比上升8.2%，同比下降6.5%，累计同比下降10.6%，销售如期小幅回暖，三线城市环比回升最大。龙头及重点公司5  月销售额预计386  亿元，环比上升10.3%。1）5  月申万跟踪48  大城市一手房合计成交214641  套，环比上升8.2%，同比下降6.5%，累计同比下降10.6%，本月环比回升；一线、二线、三线城市分别成交24257  套、130855  套，59529  套，环比分别下降3.7%、上升9.2%、上升11.5%，三线城市环比回升最大，其次为二线，一线城市环比仍下降。2）5  月申万跟踪18  大城市二手房合计成交47706  套，环比下降4.6%，同比下降13.5%，累计同比下降41.4%。一线、二线、三线城市分别合计成交12183  套、26124  套、9399  套，环比分别下降10.7%、下降2.6%、下降1.5%。
        由于推盘逐渐增加及销售速度下降，库存上升较快，去化周期10.3  个月，较上月上升1.3  个月，连续三个月上升。5  月申万跟踪13  大城市住宅可售套数合计环比上升5.8%，去化周期10.3  个月，较上月上升1.3  个月，库存连续三个月上升。5  月申万跟踪13  大城市住宅可售套数合计729360  套，环比上升5.8%，去化周期10.3  个月，较上月上升1.3  个月。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为260001  套、360428  套，108931  套，去化周期分别为8.9  月、11.2月、11.3  月，较上月分别上升1.2  月、上升1.1  月、上升1.6  月，二季度推盘逐渐释放，而去化速度保持低位，导致库存上升较快。