报告摘要：
        汇丰PMI  终值与中采官方PMI  数值一致上升，趋于好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汇丰PMI  终值仍然低于50%分界线，表示汇丰样本内的制造业活动仍处在收缩而不是扩张状态；但是，它的回升方向与中采官方PMI  数值一致，二者反映了制造业活动可能在趋于企稳和改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但二者数值都偏低，并不能说明制造业活动已经步入强扩张，而只是边际上改善好转。
        汇丰PMI  终值较预览初值出现向下修正，比较正常。从2013  年1  月至2014  年5  月的17  个月数据中，仅有4  个月份出现汇丰PMI  终值高于预览初值，而有13  个月份是终值较预览初值出现向下修正，修正幅度不大，属于比较正常的现象。本月终值下修，幅度也并不大，而且较上月初值和终值都在回升的态势不变，因而不值得大惊小怪。从细分项目来看，生产指标、新订单指标、原材料库存采购都出现了下修，从而带动终值比初值小幅度下修。从业人员指标出现上修，就业略好。此外，新出口订单指标上修至53.2，上升幅度4.3  个百分点，反应外需恢复较好。
        整体来看，制造业呈现继续好转迹象。汇丰PMI  终值和中采官方PMI上升方向一致，订单需求好转，成品库存去化，终端需求恢复使得供需格局改善，价格有所回升，企业开工和原材料采购活动趋于活跃。差别在于汇丰PMI  的外需新出口订单恢复强于中采官方PMI，且回升幅度更大，而后者的新订单上升更多体现在内需方面。这也解释了汇丰PMI  的原材料库存指数上升表现好于中采官方PMI  的原因在于需求回升带来的积极采购备货开工。