投资，一直是中国经济高速增长的重要支撑力量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而近年来，房地产投资的快速上升，已经使其成为总投资中的重要组成部分——2007年，投资约占GDP总量的40%，而房地产投资约占总投资的1/4强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房地产投资在国民经济中的这一地位是否合理？本文将提供相关数据的比较，作为进一步判断的参考。
一、中日美三国比较
房地产投资占GDP比重，反映了总体国民经济中房地产投资所占的位置。图1给出了这一指标在中、日、美三国的历史表现。
其中，1929年至2007年间，美国的情况大致分为这样几个阶段：第一阶段，两次世界大战及其之后的恢复期，在此期间房地产投资占GDP比重大起大落，在战后恢复期比重均有明显上升，尤其是1950年达到6.98%的历史最高点；第二阶段：从20世纪50年代至80年代末，房地产投资的GDP占比呈现出波动较为频繁，但总体较为稳定的态势；第三阶段：该比例从1991年的3.42%开始，维持了十几年的单调上升趋势，至2005年达到局部的峰值6.20%之后不久，即爆发了次贷危机。
而日本的情况是：该比重在经历了20世纪70年代初的峰值之后一直走低，直至1985年（同年广场协议协定）开始出现强劲的逆转之势，并于90年初在泡沫经济破灭后呈现出波动下行的趋势。
由于可得性的约束，图中给出中国的数据限于1995年至2007年。如图所示：该比例从1997年的4.02%开始单调上升，直至2007年达到10.13%。这段时期，中国对应曲线的陡峭程度远大于日本在20世纪60年代经济崛起阶段的表现；虽然较之美国在1940年代的表现稍弱，但是考虑到其间的美国参战因素②，则近年来中国房地产投资占比的上升之快仍然是惊人的。此外，对三个国家的历史数据峰值进行比较，中国队仍然是站在领奖台的最高处。对图1中的数据进行整理，得到下表中的信息作为进一步的参考。