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研究报告:中信期货-商品市场早报:欧央行推行负利率,贵金属短期反弹-140606

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-06 14:18:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中信期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,093 KB 分享者: lis****wu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        备受瞩目的欧洲央行议息会议于昨日落下帷幕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在会后的利率决议上中,欧洲央行将其关键再融资利率从历史低点的0.25%降至更低的0.15%,还将其存款利率降低至-0.1%,成为史上首家实施负利率的主要央行,这意味着央行将向在其账上隔夜存款的商业银行收取利息;此外,还将隔夜贷款利率从0.75%削减35  个基点至0.40%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新利率将自6  月11  日起生效。
        在随后的新闻发布会上,德拉吉宣布了一揽子宽松政策,他表示将结束SMP  冲销,引入4000  亿欧元的定向LTRO,将本应持续到2015  年7  月的固定利率完全配额延长至2016  年末。其中,结束SMP  冲销将为其银行系统增加1650  亿欧元的流动性;与上两轮三年期LTRO  不同,本次LTRO  的期限更长,至2018  年到期的,主要面向私营部门;被延期的固定利率完全配额政策,则可让银行通过合格抵押品从央行获取无限量资金。
        除上述措施外,德拉吉还提及准备实施欧洲版QE,即ABS  购买计划。目前欧洲央行管委会正加强直接购买ABS  的准备工作。德拉吉表示,必须重新审视对ABS  的监管,以消除对这些产品的过度歧视。ABS  市场的复苏需要多个部门的行动。
        此外,欧洲央行还下调2014  年欧元区GDP  至1.0%,并调降了2016  年底前所有通胀预期,今年通胀率从3月的预测1.0%降至0.7%。
        英国央行议息会议于昨日结束,本次会议上英国央行决定维持当前购买资产3750  亿英镑的QE  规模不变,基准利率仍保持在0.5%。  英国央行官员称计划逐步收紧货币政策,不希望在一段时间内被迫让基准利率超过3%。上月英国央行公布的上月货币政策会议会议纪要显示,随着英国经济接近全面的复苏,英国央行部分决策者更倾向于加息。不过,本次会议上所有与会决策者都认为,加息前“仍需看到更多萧条远去的迹象。”昨日重要经济数据:
        昨日公布的经济数据中,美国上周初请失业金人数上升至31.2  万人,略高于预期的31  万人,但四周移动平均值降至31  万人,创2007  年6  月以来最低水平,美国就业市场的复苏之势仍未改变。欧洲方面,欧元区4月零售销售同比增长2.4%,环比增长0.4%,双双高于预期,显示进入二季度以来欧元区内需正在缓慢回升。
        此外,德国4  月制造业订单同比增长3.4%,环比增长3.1%,大大超过预期水平,随着外需及欧元区区域内成员国的需求出现回暖势头,预计德国在二季度工业产出将延续此前的强劲升势。
        今日重要经济数据及政策:
        今日公布的重要数据中,美国5  月失业率预计将上升0.1  个百分点。欧洲方面,德国4  月工业产出预计增速将有所回升,4  月贸易顺差预计将继续上升;法国4  月贸易逆差则将继续扩大;英国4  月商品贸易逆差预计也将有所上升。今日政策层面较为平淡,无重大政策出台。
        

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