􀂾  食品价格将带动CPI  继续下行
作为CPI  食品类价格参考的农产品价格指数和菜篮子价格指数在10  月份环比大幅下降，两者月同比也分别比上月下降了4.6  和5.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们维持10  月份CPI  继续下降的判断，未来CPI  将在4%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  美国三季度经济负增长，未来仍有降息预期
美国三季度GDP  增长率为-0.3%，拉低GDP  增长的主要是个人消费和投资，拉低GDP  增速分别达到2.25  和0.27  个百分点。未来消费环境仍不容乐观，体现在：当前消费者信心为创下历史新低；美国个人收入增速创下05  年来新低；失业率持续两月保持在6.1%的高位。通货膨胀回落。联邦基金利率仍有下调25-50BP  的空间。
􀂾  资金面分析
代表可投资资金的（1-存款准备金率-贷存比）比例持续保持上升，由8  月的17.5%上升至18.3%。（2）近期回购利率和Shibor  利率走势出现明显下行。从Shibor  1W  和银行间7  天回购利率R07D  来看，10  月末利率分别比9  月末下降44BP  和45BP。（3）从认购倍数看，国债认购倍数和金融债认购倍数下降，显示收益率大幅下行后，资金狂热情绪逐渐冷却，虽然可投资债券市场的资金充足，而实际投资资金略显谨慎。（4）从到期资金的角度来看，到期资金减少，央行公开市场操作意欲放松。央行调整央票的发行频率，最近一期一年期央票发行量仅100亿，无疑是一个放松公开市场操作的信号。