海通证券观点：经济暂稳  通缩改善
        总体看法：5  月中采、汇丰制造业PMI  均出现回升，新订单指数均明显改善，显示需求好转，应源于3  月底以来的稳增长政策稍见成效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】生产指数的回升也与发电量增速的反弹一致，原材料库存回升而产成品库存下滑，显示库存状况有所改善；购进价格的大幅反弹，预示5  月PPI  同比降幅将大幅收窄，印证经济短期企稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5  月猪价上涨带动CPI  短期大幅反弹，降低货币政策全面放松概率，也意味着利率难以迅速下降。考虑到稳增长效果短暂，经济长期下行风险未消，维持全年7%的GDP  增速预测不变。5  月数据看点：第一、工业增速；第二、物价指数；第三、融资和货币增速。
        预计5  月工业增加值同比增长8.6%。5  月PMI  为50.8，较上月回升0.4，略高于市场预期的50.7，显示制造业景气度稍有好转，经济有短期企稳的迹象。5月生产指数较4  月上升0.3  至52.8，与旬度发电数据反弹相匹配。预测5  月工业增速或短期企稳，我们上调5  月工业增速预测从8.4%至8.6%，上调2  季度GDP  增速预测从7.1%至7.2%。但考虑到稳增长效果短暂，维持全年7%的GDP增速预测不变。
        预计5  月固定资产投资累计增速16.4%。今年以来的铁路投资加码仍难对冲融资回落和地方去杠杆，基建投资增速仍有下行压力。新房销售累计同比的降幅继续缩窄，央行近日对商业银行进行窗口指导，表态要优先确保住房消费贷款的资金配置，近期房贷按揭利率有筑顶迹象，预计销售增速或有改善。由于销售领先于地产投资，即使销售在2  季度寻底成功，地产投资2  季度仍将承压。在企业主营活动利润无改观的背景下，制造业投资仍将维持弱势。预计5月固定资产投资单月增速为16.4%，下调全年投资增速预测至16%。