長榮航1Q14營收303.92億元，QoQ-3.65%，YoY+4.51%，營收結構以客運佔比67%最多，貨運佔比26%居次，其他則佔7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分別觀察客、貨運狀況，客運營收180.94億元，QoQ+2.8%，YoY+8%，貨運營收71.18億元，QoQ-15.21%，YoY-8.33%，即可知道貨運需求較淡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成本方面，1Q14帄均航空燃油價格為每桶121美元，相較於4Q13的124美元略為下滑，QoQ-2%，YoY-5%。不過，場站、旅客服務成本隨運能及載客率的提升同步上揚，導致長榮航1Q14的毛利率從4Q13下滑2.56ppts至6.89%，營業利益轉為負值，稅後EPS-0.28元。
        04/2014營收98.8億元，MoM-7.56%，YoY+3.49%，其中，客運營收58.9億元，MoM+1%，YoY+10.6%，貨運則因裝載率下滑，導致貨運營收僅24.73億元，MoM-13%，YoY-7.4%，延續著1Q14以來貨運需求疲弱的頹態；公司表示，05/2014貨運仍然不甚理想；不過，日盛認為，在兩架波音777-300ER新機在06/2014正式於北美線啟航之後，將讓今年旺季增添營收動能，預估2Q14營收310.49億元，QoQ+2.16%，YoY+2.49%，惟在航空燃油價格仍維持在每桶120美元，成本壓力仍未減輕之下，營運恐仍陷於虧損，預估稅後EPS-0.06元。除新增北美運能之外，航線部分也將新增日本沖繩、山西太原及河北石家莊，預估2014年營收1,284.84億元，YoY+3.48%，稅後EPS  0.38元。
        若以2014年底估計淨值計算，長榮航目前PBR  1.3X，落於歷史PB區間下緣，評價明顯偏低，短期或有機會在新機挹注及旺季來臨而有上檔空間；然而，在成本端航空燃油仍位於高檔，營運面則可能受到廉價航空競爭的考量下，上檔空間應該有限，建議中立，目標價16元。