投资要点
        欧央行理事会在6  月5  日的议息会议上决定采取一系列宽松政策，包括：欧元系统的主要再融资操作利率下调10  基点至0.15%，边际贷款利率下调35  个基点至0.40%，  边际存款利率下调10  个基点至-0.1%，利率下调从2014  年6  月11  日开始生效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，欧央行还宣布推出TLTRO（定向长期再融资操作），借出金额约为4000  亿欧元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        欧元将成为新的套利货币
        利率全面下调，但下调幅度不同，真正负利率的是央行与商业银行间的隔夜存款利率，而不是商业银行与个人之间的存款利率。毫无疑问，欧央行全面降息的主要目的是刺激商业银行放贷，刺激需求回升和促使通胀反弹，那么欧央行是否能达到预期的目的呢？我们首先要看一下负利率的作用机制及影响。
        由于某种原因，当商业银行将超过最低存款准备金的资金放置着中央银行时，商业银行往往会收到比回购利率略低的利息，但现在当这种利息变负成为成本时，商业银行有以下几个选择：
        1.  取出放在央行的多余存款，投放到国内银行间市场，银行间市场的流动性大幅改善，长期利率和短期利率都会出现下降，不过由于经济增长前景向好，长期利率下降的幅度会小于短期利率下降的幅度；2.  以相对以往优惠的条件和更低的利率贷给家庭部门或企业部门，这是欧央行希望看到的结果；