每日市场回顾
        周四，央行进行400  亿规模28  天期正回购，利率持平于4.00%，本周合计净投放730  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】货币市场，隔夜回购利率上行2bp  至2.59%，7  天回购利率下行9bp  至3.07%，1  个月回购利率下行2bp  至3.91%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        利率市场，农发行招标的1  年、2  年、3  年期品种中标收益率分别为4.13%、4.5209%和4.5467%，3  年期品种收益率低于市场预期，投标倍数分别为2.63  倍、2.55  倍和3.47  倍。二级市场方面，早盘长端金融债收益率有所反弹，农发债3  年期品种招标结果优于预期使得收益率有所企稳。全天3  年期国债（1404）报收于3.76/3.7%，5  年期国债（1401）报收于3.9/3.8%，7年期国债（1406）报收于3.998/3.95%，10  年期国债（1405）报收于4.07/3.97%。国债期货（1409）下跌0.60%。
        信用市场，短融收益率较为稳定。14  中石化SCP001（0.4  年/AAA）成交在4.57%；14  中建材SCP006（0.7  年/AAA）成交收益率下降至4.85%。评级略低的14  杭商旅CP001（0.9  年/AA+）与前日持平在5.12%。中票收益率呈现小幅波动，AAA  级品种成交较多。高评级的11  铁道MTN1（2.0  年/AAA）成交在4.87%；14  陕煤化MTN002（4.9  年/AAA）成交下降至6.27%。评级略低的11  甘公投MTN2（4.5  年/AA+）收益率下行至6.47%。企业债成交量小幅下滑，收益率整体有所上行。14  新城基业债（6.9  年/AA）持平于7.15%；12  西江债（7.8  年/AA）成交在7.09%。高评级品种里13  广州越秀债（5.7  年/AAA）持平于5.90%。
        宏观数据点评
        5  月PMI  指数高于市场预期，分项指标反映出口及内需均有所好转，瑞银经济学家判断5  月宏观经济数据将显示实体经济活动温和好转。继2013  年稳增长之后，决策层在过去两个月继续加大基建“微刺激”力度，此外还推进有利于小微企业、公用事业和服务业发展的改革，加快财政拨款，并要求加大“定向降准”措施力度。“微刺激”措施力度加大，有望抵消地产投资疲弱的影响，我们预计5  月固定资产投资同比增速将平稳增长。考虑到美欧企业信心指数增强，及PMI  新出口订单指数提高，5  月出口可能进一步反弹。PMI  中的生产指数和发电量增速提高，粗钢生产同比增速和价格平稳，我们预计5  月工业生产也将小幅加快。受猪肉、水产品、鸡蛋价格带动，CPI  同比增速可能反弹，但压力依然较轻，而PPI  同比跌幅可能收窄。