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银轮股份研究报告:平安证券-银轮股份-002126:热交换器行业龙头,受益于排放标准提高081106

股票名称: 银轮股份 股票代码: 002126分享时间:2008-11-06 22:07:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 余兵
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 141 KB 分享者: 万****涨 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、公司是汽车热交换器行业龙头,主营产品市场占有率高居行业首位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】客户资源丰富,覆盖国内70%的发动机厂、主要商用车企业,与国际发动机巨头、主要汽车零配件集成商建立稳固的配套关系。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、看好公司的发展前景,其增长动力主要来自汽车及工程机械销量及保有量的不断增大、排放标准提高对公司产品需求的拉动、总成与模块化供货提高附加值,以及不断进入国际OEM配套体系。
3、EGR  冷却器业务有望爆发式增长,成为公司新的业务增长点。国三阶段,EGR  发动机具有较多相对优势,带动公司EGR  冷却器增长;在国四及以上排放标准,汽车尾气后处理系统将成必要装备,公司在尾气处理系统的热交换器领域抢占先机,有望快速抢占该领域市场份额。
4、预计08  年、09  年、10  年EPS  分别为0.50  元、0.61  元、0.74  元。按10月31  日收盘价计算,其动态市盈率为11  倍、市净率为1.2  倍,考虑公司的行业龙头地位、处于高成长的阶段、以及EGR  冷却器业务为公司带来的新的增长点,我们首次给予其“推荐”评级。

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