【行业公司评论】
        医药：低价药时代正式开启
        叶寅  021-68763590  yeyin@essence.com.cn
        ■事件：4  日，卫计委下发《关于做好常用低价药品采购管理工作的通知》，指导地方积极稳妥开展低价药品采购工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是为贯彻落实《关于做好常用低价药品供应保障工作的意见》而发布的配套文件，具有很强的指导意义。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■实施分类采购，基层统一采购，县以上医院议价成交。《通知》明确，对低价药实施分类管理，基层医疗机构依旧实行集中采购，由省级药品采购机构汇总基层医疗卫生机构药品采购需求，受基层委托签订购销合同。公立医院使用的常用低价药品，由医院直接与挂网生产企业议价成交，同时医院要优先采购通过新版GMP  认证生产企业的药品。
        ■考核低价药使用比例推动放量。《通知》提出将常用低价药品使用情况纳入医疗机构绩效考核内容，鼓励医疗机构使用低价药，虽然没明确具体的使用比例，但是有一个考核机制来鼓励医疗机构使用低价药物，同时进行动态监管，无疑将大大促进低价药市场规模的释放。
        ■低价药与基药重合度高，“基低药”最受益。低价药与基药重合的品类大约280  个，我们可将其分为“基非低”、“低非基”和“基低药”三类。对于“基非低”类品种，若存在低价药的竞争，因为医疗机构多了一个采购渠道，必然被侵蚀掉一部分市场。对于“低非基”类品种，总体来看待遇超基药，《通知》允许其通过统一采购的形式在基层销售，可抢占原本垄断基层市场的基药品种的市场，且价格放开后相对基药更有优势，特别对于在医患心中有较高地位的品牌低价药。而“基低药”则是最大受益者，企业可以灵活选择做基药市场还是非基药市场，在医疗机构对基药和低价药使用量双重考核的背景下，双重身份无疑将更易获得医院和医生的青睐。
        ■湖北、江西等省份积极响应。低价药政策出台后，各省招标政策对此均有响应，实施细则上均带有地方特色的尝试。陕西、安徽等省份规定符合资质的生产企业就能直接挂网，而湖北省则需要参加经济技术标评审，得分高的三个企业中标。卫计委《通知》发布后当天，江西省亦启动低价药采购工作，采购思路与卫计委分类管理思路一致，成为首个响应卫计委低价药采购政策的省份。
        ■投资建议：我们认为，配套政策的出台将大大加速低价药市场的发展，对低价药生产企业构成利好，尤其是具有以下特征的品种：1，疗效确切且最好是某细分领域存在不可替代作用的品种；2，提价后能够加大费用投入以推动销量提升的品种；3，独家品种提价潜力更大；4，“基低药”（既是低价药，又是基药）受益程度最大。
        上市公司中，中新药业（速效救心丸，基低药）、沃华医药（心可舒胶囊，基低药）、千金药业（妇科千金片，基低药）、华润双鹤（降压0  号）、精华制药（王氏保赤丸）、云南白药（云南白药酊，基低药）等公司受益程度较大。
        ■风险提示：招标降价；医保控费；二次议价。