企稳反弹  创业板领涨
        盘中特征：
        周四沪深股指先盘后涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收于2040.88  点，上涨16.04  点，涨幅0.79%，成交563.8  亿元；深成指收盘7303.64  点，上涨80.51  点，涨幅1.11%，成交836.1亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交额较周三放大15.05  亿元。28  个申万一级行业指数全线上涨，其中传媒、通信和家用电器等板块领涨。个股方面，终盘两市2051  只上涨，297  只平盘，266  只下跌，其中天利高新、博瑞传播等25  只个股涨停，个股最大跌幅9.81%。
        后市研判：
        周四股市反弹，题材股活跃，创业板继续领涨，成交稍有放大。近期市场环境有所改善，存在反弹的基础。后市有望维持震荡格局，交易重心可能逐步上移，建议逢低介入。
        经济和政策环境微改善短期无法证伪，但尚不支持预期大幅提升。1）继汇丰PMI初值之后，官方也明显反弹，环比回升0.4  个百分点，较此前回升幅度加速，其中新订单指数升至半年来高点，生产指数升至4  个月来高点，新出口订单、进口指数、采购指数等均发出积极信号。  5  月下半月申万调研综合指数从9.7%小幅上升至10.4%，尽管环比表现略差于13  年，但好于12  年和11  年。2）PMI  双双超出市场预期，从PMI  的情况来看5  月数据也有望小幅改善，经济的边际改善可能短期内无法证伪，此前过度悲观的经济信心有望回升。但一方面幅度甚微，还不支持预期的大幅提升；另一方面在5  月份数据出台之前市场谨慎观望氛围可能仍较浓。3）PMI  等先行指标的小幅回升一方面表明前期的稳增长措施初现成效，另一方面显示当前经济还存在较大的下行压力，因此托底政策不仅不能放松，还有必要持续加码。5  月31  日，国务院常务会议提出，深化金融改革，用调结构的办法，适时适度预调微调，疏通金融服务实体经济的“血脉”，比如加大“定向降准”措施力度，降低社会融资成本；规范同业、信托、理财、委托贷款等业务，清理不必要的资金“通道”、“过桥”环节，缩短融资链条等等。近期一系列政策动向显示稳增长仍将加码（稳定为改革，改革为发展），只要市场预期不转向全面放松，那政策环境就相对有利。
        IPO  渐行渐近，具体影响尚需观察。IPO  重启对市场的影响，我们认为其一靴子终于落地，发行节奏明确，有消除不确定性效果；其二在市场自身流动性偏弱、成交低迷的情况下重回扩容时代，供求压力面临考验；第三引入活水有望刺激相关板块的活跃，也可能因资金分类导致分化加剧。具体对市场影响如何我们认为还需观察政策调整后的发行情况，但整体利空效应比前期有所减弱。