基本结论
        预计5  月CPI、PPI  回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】翘微因素与猪肉价格推动CPI  大幅回升，预计5  月同比回升至2.4%.5  月翘微因素较4  月上升较多,但未来逐月下行,需求与货币不发生大幅变化时,通胀压力并不大.预计5  月PPI  同比回升至-1.3%，环比持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高频数据显示5  月PPI  欠佳,但由于4  月提升了绝对水平,故月度PPI  继续改善。
        预计5  月工业增加值小幅回升至8.8%。发电量、铁路货运、粗钢产量等高频数据小幅回升，中采与汇丰PMI  生产指数环比扩张幅度较4  月小幅提高，因此预计5  月工业增加值增速较上月提高。
        投资、出口及消费需求企稳回升。（1）预计5  月单月固定资产投资回升至17.4%（前值16.6%），累计增速与4  月持平于17.3%，其中基建投资提速，房地产及制造业投资平稳。（2）基数效应消退，出口大幅回升至7.3%。进口同比增速小幅回升2.8%，环比下滑幅度小于历史平均水平，贸易顺差较上月大幅回升至294  亿美元。
        金融数据小幅回落，M2  下滑0.2  个百分点至13%，信贷投放7500  亿。
        尽管央行公开市场大幅净投、外汇占款也较4  月回升，但仅能部分对冲财政存款上缴带来的基础货币收缩压力，而翘微因素、货币乘数较低、同业监管规范等导致M2  增速小幅回落0.2  个百分点至13%，M1  增速与4月持平与5.5。预计5  月  融资总额与信贷投放小幅减少。信贷新增7500亿，而开出票据大幅减少拖累5  月社会融资总额，债券（含PPN、ABS等）、委托、信托等预计与上月持平。