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启明信息研究报告:西南证券-启明信息-002232-毛利率提升保证利-20081106

股票名称: 启明信息 股票代码: 002232分享时间:2008-11-06 15:13:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 肖剑,窦昊明
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 218 KB 分享者: rri****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁹  启明信息发布三季报,08  年1—9  月,公司实现营业收入6.74  亿元,同比增长13.72%;实现营业利润5297  万元,同比增长51.17%;实现净利润5388  万元,同比增长30.68%;实现每股收益0.48  元;经营情况略低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁹  毛利率提升较快:报告期内公司的综合毛利率为18.21%,同比上升了4.69  个百分点,公司毛利率上升主要来自于软件产品中通用软件的销售增加以及汽车电子产品的毛利率提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)毛利率较低的硬件销售仍然在公司的收入结构中占较大比重,影响了公司的综合毛利率,根据公司产品结构的调整趋势来看,预计未来硬件销售收入比重将逐渐下降,软件业务将得到较快发展,从而使得公司毛利率呈稳定上升态势。
􀁹  三季度增长出现下滑:公司主要承接的汽车行业和政府机关的信息化建设项目,由于08  年全球金融危机的影响,公司客户在IT  投资方面做出了相应的调整,公司业务增速在第三季度出现下滑。公司在第三季度实现营业收入2.35  亿元,同比下降24.21%,实现净利润1759  万元,同比下降40.07%,销售收入较去年同期和今年第两季度均有较明显的回落。但是公司毛利率的提升,从一定程度上弥补了增速的下滑。我们认为,这属于暂时现象,从长期来看公司的成长潜力依然较好。

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