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研究报告:申银万国期货-煤炭月度报告:下游需求难以为继,动力煤反弹乏力-140603

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-05 14:32:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑楠
研报出处: 申银万国期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 926 KB 分享者: xia****u99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        5  月动力煤期货价格延续弱势下行,市场量能持续萎缩,淡季疲弱表现令期货关注度偏低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货市场,产地方面受制于下游需求不足,山西、内蒙古等地价格继续下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)港口方面,动力煤港口价格基本持稳,低硫及中等热值煤种销售情况向好。月底,神华适度调低6  月高卡动力煤5-7  元/吨,调高低卡动力煤5-7  元/吨。下游电厂耗煤持续低位,存煤量上升。整体上,在夏季耗电高峰来临前,电厂需求暂难释放,下游补库动力不足,预计动力煤期现价格延续低位盘整。
        焦煤方面:5  月焦煤期货持稳于800  关口上方弱势整理,市场进一步下探动能明显减弱,不过受制于产业链其他品种弱势影响,期价难以形成有效反弹。现货市场,各地区煤矿销售情况并未有明显好转,市场挺价的意愿占据主流,山西地区炼焦煤市场弱势维稳,下游企业采购积极性较差,精煤价格高企,市场销售情况冷淡。山东地区炼焦煤市场维稳运行,下游补库告一段落,市场回归平稳走势,价格方面也暂处稳定,企业虽对后期市场不抱有太大期望。
        宏观经济低迷复苏,工业用电量不会马上好转。不过6  月中旬之后全国各地高温天气陆续到来,民用电有望支撑煤炭下游需求。供给方面,煤炭市场整体供应宽松再加上南方降雨频繁,水电、核电对电煤需求形成替代,结构型过剩格局仍将延续,预计6  月动力煤期现价格仍难以扭转颓势格局,不过目前现货价格已严重跌破矿企平均成本,各地煤矿减产、停产严重,近期煤炭价格低位偏弱震荡成为常态。

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