【铜】内强外弱,沪伦铜比值近7.1
周三,沪铜大幅下跌,沪铜主力1408 合约夜盘报收48120 元/吨,伦铜三月电子盘报收6785 美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国5 月ADP 就业人数17.9 万远不如预期,结合近期的失业申请人数来看,离总体失业目标尚有距离,但美国CPI 一直在控制在范围内,美联储加息及退出QE 的时间节点仍需等待。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧元区一季度GDP 修正值显示为小幅增长,我们结合二季度欧洲经济数据来看,复苏虽然缓慢,但值得期待,二季度的GDP 增速必然有所改观。基本面,持续关注库存及升贴水。LME 铜库存小幅减少,注销仓单仓单比例也在回落,但伦铜表现却显疲弱,不仅价格跌破6800,升水也回落至56 美元,这和欧美经济及库存量不符,笔者认为“中国因素”或许是伦敦担忧的主因。但是国内市场却表现较强,虽然铜价昨晚一度开在48000 以下,但多头的强势使得价格重新站上48000,这也使得沪伦3 月比一路走高至7.1。同时,沪铜合约价差再次扩大,7、8 月价差升至600 元,这使得笔者反思国内现货情况的内因,同时与国内升水也至410 元/吨形成对比。综合来看,内外市场的判断谨慎修改为内强外弱,对于目前BACK 市场结构认为已经不太合理,对于6 月价格延续自5 月27 日开始的弱势判断。
【贵金属】收平静待欧央行决议
周三,伦敦金报收1243.95 美元,跌幅0.09%,伦敦银报收18.824 美元,微涨0.05%。
昨日晚间公布的美国经济数据良莠不齐,金价并未对数据有过激反应。并且,包括到目前为止,本周美国公布的经济数据也均未对金价构成重大影响。此外,自上周二暴跌之后,黄金下行幅度逐渐收窄,近两日基本收平,在欧洲央行利率决议以及美国非农数据公布之前,市场投资情绪谨慎,金价或继续维持在1240-1250 美元区间震荡。综合考虑,从以往欧洲央行决议公布后贵金属市场反应看,即使本次央行决议能给贵金属带来反弹动力,但我们认为反弹幅度将会有限而且反弹势头也只是暂时的,市场或寄期望于非农数据。操作上,建议投资者逢高沽空。