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研究报告:金瑞期货-晨会观点-140605

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-05 14:22:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 马健飒
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 276 KB 分享者: 趋****势 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      【铜】内强外弱,沪伦铜比值近7.1
        周三,沪铜大幅下跌,沪铜主力1408  合约夜盘报收48120  元/吨,伦铜三月电子盘报收6785  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国5  月ADP  就业人数17.9  万远不如预期,结合近期的失业申请人数来看,离总体失业目标尚有距离,但美国CPI  一直在控制在范围内,美联储加息及退出QE  的时间节点仍需等待。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧元区一季度GDP  修正值显示为小幅增长,我们结合二季度欧洲经济数据来看,复苏虽然缓慢,但值得期待,二季度的GDP  增速必然有所改观。基本面,持续关注库存及升贴水。LME  铜库存小幅减少,注销仓单仓单比例也在回落,但伦铜表现却显疲弱,不仅价格跌破6800,升水也回落至56  美元,这和欧美经济及库存量不符,笔者认为“中国因素”或许是伦敦担忧的主因。但是国内市场却表现较强,虽然铜价昨晚一度开在48000  以下,但多头的强势使得价格重新站上48000,这也使得沪伦3  月比一路走高至7.1。同时,沪铜合约价差再次扩大,7、8  月价差升至600  元,这使得笔者反思国内现货情况的内因,同时与国内升水也至410  元/吨形成对比。综合来看,内外市场的判断谨慎修改为内强外弱,对于目前BACK  市场结构认为已经不太合理,对于6  月价格延续自5  月27  日开始的弱势判断。
        【贵金属】收平静待欧央行决议
        周三,伦敦金报收1243.95  美元,跌幅0.09%,伦敦银报收18.824  美元,微涨0.05%。
        昨日晚间公布的美国经济数据良莠不齐,金价并未对数据有过激反应。并且,包括到目前为止,本周美国公布的经济数据也均未对金价构成重大影响。此外,自上周二暴跌之后,黄金下行幅度逐渐收窄,近两日基本收平,在欧洲央行利率决议以及美国非农数据公布之前,市场投资情绪谨慎,金价或继续维持在1240-1250  美元区间震荡。综合考虑,从以往欧洲央行决议公布后贵金属市场反应看,即使本次央行决议能给贵金属带来反弹动力,但我们认为反弹幅度将会有限而且反弹势头也只是暂时的,市场或寄期望于非农数据。操作上,建议投资者逢高沽空。

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