公司电网业务维持平稳增长，电厂业务发展保持较快增速，但受宏观环境的影响，工业市场销售增速有所放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年公司将加大研发投入，年内将完成北方生产基地向保定的搬迁，费用增长将高于收入增长，盈利进入调整阶段，预计2014年EPS  1.01元，维持  “审慎推荐-A”投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2014年电网投资规模继续扩大，有利于公司电网业务平稳发展。2014年两网投资增速超过12%，远距离输电和配电网是投资重点，公司在输电网二次设备市场地位稳固，在国家电网前两批集中招标总量下降的背景下，公司中标金额仍然增长，配电网自动化集中招标，公司是非电网所属企业唯一中标主站的企业，终端中标比例达到限额上限，表明公司在配电网自动化领域具有较强竞争实力，全年展望电网业务仍将保持稳定增长的局面。
        电厂业务快速发展，产品竞争力不断提升。公司依托原有ECS产品的竞争优势，加大对电厂客户新产品的推广，在励磁、综合保护、DCS、主控系统、大功率高压变频业务领域寻求发展。煤炭价格的下跌，使得发电企业盈利状况改善，企业进行技术升级的意愿增强，外部环境改善使得公司电厂业务发展保持较快增速。
        工业市场需求放缓。受宏观经济整体放缓的影响，公司原有煤炭、钢铁、冶金、石化企业的需求不振，工业市场业务发展增速低于公司整体增速。电力电子业务发展尚可，保定三伊电子电源类产品的仍然保持两位数的增速。
        直流输电业务值得关注。公司传统高压直流输电相关业务位于ABB四方合资公司，今年上半年ABB四方获得南方电网金中直流换流阀订单，同时+800kV产品通过行业鉴定，为后期项目订单获得铺平道路，西电东输通道建设公司将持续受益。
        维持“审慎推荐-A”投资评级。今年公司北方生产基地将搬迁至保定，技术研发投入也将加大，公司盈利增长将慢于收入增速，预估每股收益2014年1.01元、2015年1.27元，对应当前股价的PE分别为14x、11x，维持  “审慎推荐-A”投资评级；风险提示：电力行业投资进度不达预期。