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研究报告:冠通期货-2014年菜籽类期货6月投资报告:消费旺季菜粕偏多,供给宽松菜油震荡-140602

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-05 14:12:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 余道凯
研报出处: 冠通期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,145 KB 分享者: edm****eng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        菜粕方面,消费旺季(预计6月份菜粕消费将迎来第一次实质性放量),豆粕、DDGS相对强势,国产菜籽压榨利润不佳情况下油脂厂挺粕意愿,这些因素为菜粕塑造了一个易涨难跌的大背景。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供需总体处于紧平衡,紧张局面较去年有所好转,主要受益于进口菜籽放量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而能否避免消费旺季供应断货的局面还取决于临储菜籽的收购进度以及进口菜籽的到港量。操作上,建议期货平水或贴水格局下以做多为主,前期多单继续持有,短线多单可考虑沿5周均线入场做多;期货升水格局下,多单需谨慎,以逢高减仓为主。    
        菜油方面,油脂供给整体宽松,消费缺乏亮点,上行乏力;国产菜籽、大豆、进口大豆压制利润均不佳,油脂大跌概率不大;若菜油价格大幅下行,进口菜籽压榨利润可能回归负值,进口菜籽减少将会促使菜油商业库存进一步下降。从基本面上看,目前菜油大涨大跌概率均不大。潜在下行动力为"国储菜油抛储",潜在上行动力为"美豆油低库存,或由外向内引领油脂上涨"。操作上建议维持高抛低吸操作,预计震荡区间为6900-7500元/吨。    
        套利方面,做空1501合约菜、豆粕比价机会显现,可考虑按3:2的比例空菜粕多豆粕套利单分布入场。    

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