事件：
        公司董事会决定新建年产7500万米产业用非织造布超纤材料项目，由新设的子公司江苏华峰超纤材料有限公司实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        拟新建7500  万米超纤材料，有望继续扩大市场占有率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        董事会近日决定在在江苏吕四海洋经济开发区内建设超纤生产基地，用于年产7500  万米产业用非织造布超纤材料项目。该项目计划总投资约41.8  亿元，初步计划从14年6  月启动，15  年末完成一期验收和投产，16  年末完成二期验收和投产。该项目投产后将有利于降低生产和运营成本，贴近江浙等地区市场。由于新增项目预增产能规模超出预期，且目前行业需求呈逐渐回暖趋势，我们预计项目投产后将对公司盈利形成较大驱动作用，此外公司作为国内超纤规模最大企业未来的市占率有望进一步提高。
        超纤市场回暖，公司订单情况向好。14  年以来由于超纤在新兴领域增长较好，整体复苏回暖。公司目前订单较为充足，产能利用率表现较好。此次新增项目将有利于缓解公司用地紧张问题，进一步满足公司产品结构的优化以及在新兴领域的市场推广和放量。
        天然皮革环保力度加强，超纤革接受度有望获得提高。
        长期来看，天然皮革由于将受到环保要求趋严影响，加之资源有限将难以满足自身消费市场的需求增长，中小真皮加工企业可能面临进一步严格的整治措施。我们预计在此背景下超纤革产品未来接受度将不断得到提高，超纤革产品对真皮市场替代性有望增强。
        维持“推荐”投资评级。公司14  年末产能将达到3600万平米/年，由于新增项目预增产能规模超出预期，且目前行业需求呈逐渐回暖趋势，我们预计项目投产后将对公司盈利形成较大驱动作用。我们预测公司2014-2016  年EPS  为0.91，1.17  和1.30  元，对应动态PE  分别为18、14  和12  倍，我们维持公司  “推荐”投资评级。
        风险提示:  1.行业政策风险；  2.行业景气度下降风险；3.原材价格剧烈波动风险。