中國
國內微刺激概念退熱, 人行定向降準竟被投資者解讀成全面降準落空的負面消息. 加上中央把早前公佈的自貿區申報流程拉停並重新審查, 拖累內地股市昨日延續第四日下滑. 上指平開後旋即走低, 新舊經濟板塊相繼失守, 自貿, 新能源及手機設備股領跌導跌指數再次下探2000 點大關. 午後雖然在環保及石油類股回升拉動指數小幅反彈,但最後亦無法扭轉跌勢.
內地行業景氣回暖未有為投資市場帶來提振, 反之一個利空消息成為市場拋售的藉口. 大盤供水, 大氣環保板塊深幅下滑過後於大盤回調時成為投資者搶反彈的焦點; 國際油價高企以及油改繼續刺激開採及油服板塊逆市揚升. 特斯拉在中國充電站鋪設出現對手, 於美國股價回落之餘同時影響內地電池及充電樁股份.
5 月非製造業PMI 回升以及貨幣供應充裕營造出利多的市場氣氛, 然而政策成效需時以及樂觀預期早已反映於股價上, 對個別行業提振的微刺激始終無法推動行情向上. 此外內地旅客於本地消費額出現大幅下滑, 其中高端產品跌幅近半, 內地旅客在香港消費力減弱不代表消費力回流至國內, 反貪對高端消費的衝擊覆蓋中港. 內地消費進一步受打擊以及政策開支減少, 最終仍要在基建方向定向寬鬆來力挽下行風險日增的經濟增長.
從技術面研判上指受壓60 日均線後持續下跌, 昨日續回檔至5 月份2000‐2060 點的震盪區間. 投資者信心不足加上經濟無法被刺激起來拖累股市返回震盪局面. 昨日shibor 利率預視七一假期前後可能出現資金緊迫的狀況, 隨時成為投資者放空的良機.
香港
恆指反彈之勢來到6 月份初現疲態, 大盤開盤時受壓於週二高位, 平開後不久跌破23200 點水平, 及後大盤於低位震盪膠著直至收盤時.昨日港股走勢主跌, 多個板塊顯著下挫: 光伏風電, 博彩等動力股下滑, 一直處於弱勢的零售股亦出現賣壓, 只有零星股份逆市急升. 防守類股強勢未止, 內地電力, 公路股續有資金流入; 即使未有受惠降準的大型內銀股亦走高. 此外恆指權重股中領漲的均屬高息, 啤打系數的股份, 從中可見現時投資者未有被歐美股市連日破頂的強勢所蒙蔽, 恆指才剛突破但欠缺突破誘因, 驅動資金即把焦點轉移至防守條件較佳的股份上
美股續創新高同時而債市正從近日高位回落, 配合防守股崛起, 國債現時可能只是處於上升浪中的整理階段. 昨日當地公佈私人職位增長以及非農業職位下跌都利空股市; 在股市極需調盤整的情況下經濟數據未如理想可隨時觸發賣壓. 歐洲股市跟中港市場關連性甚低, 縱然歐洲央行降息支持股市衝高亦對恆指提振有限. 恆指連續兩天以日高開盤後受壓下滑, 雖然能力守5 日均線但以陰燭收盤, 量能近日回升顯示頂部賣壓非輕. 大盤突破中期震盪區間後在技術面超買下即現獲利回吐, 恆指出現假技術突破機會不能排除. 如突破不果恆指可回檔至短期上升軌下緣, 約22000 點水平.