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恒基达鑫研究报告:申银万国-恒基达鑫-002492-融资预案点评:理顺高管与大股东利益机制,助力公司拓展产业链-140605

股票名称: 恒基达鑫 股票代码: 002492分享时间:2014-06-05 12:13:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张西林
研报出处: 申银万国 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 443 KB 分享者: gem****XI 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司公告/新闻:恒基达鑫公告2014  年非公开发行预案及《公司未来三年股东回报规划(2014—2016)》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        方案理顺高管与大股东利益机制,大股东及一致行动人企业高比例参与认购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        (1)拟向实友化工、恒荣润业、横琴荣通、华信创投等7  家机构非公开发行不超过3000  万股,募集资金不超过2.247  亿元。其中横琴荣通是以上市公司高管为主组建的一家股权投资合伙企业,上市公司高管持有横琴荣通36.5%股权。此次非公开发行中横琴荣通参与认购200  万股,占比6.67%。高管团队参与此次认购有效将上市公司高管与大股东利益机制理顺,有利于发挥高管积极性。(2)大股东及一致行动人企业参与认购1500  万股,占比50%。公司大股东实友化工认购500  万股、占比16.67%;恒荣润业为股权投资合伙企业(公司总经理张辛聿持股20%)参与认购1500  万股。大股东及一致行动人企业以50%比例参与此次认购,彰显了大股东对于公司未来发展的信心。
        引入鲁信创投助力公司拓展产业链,股东回报规划明确分红政策。(1)公司此次募集的2.247  亿元资金主要用于补充流动资金,将根据前期投资项目(金腾兴仓储项目、山东油气项目和与绿能高科合作开展LNG  项目)的进展情况进行投资。我们此前跟踪报告提及公司新投武汉金腾兴项目将显著提升公司ROE(有保底收益10%),山东油气项目及LNG  项目将在发挥公司在危化品领域的专业仓储管理和运输能力的同时,有效延伸公司产业链、打开公司增长的天花板。而此次认购对象中,还包括一名重要的战略投资者——华信创投,华信创投的实际控制人为山东省国资委旗下鲁信创投。我们认为这将有利于公司未来进一步异地拓展业务。(2)未来三年股东回报规划明确公司在不同情况(行业特点、发展阶段、经营模式、盈利水平及资金安排等)的现金分红政策,最高现金分红比例不低于80%,这有效保障了公司在未来投资三年投资过程中的大小股东的利益。
        

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