1.流动性分析
        周三货币市场利率整体小幅波动，市场资金面保持平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日公开市场上有600亿元正回购到期，预计央行继续滚动小规模正回购操作予以对冲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从年初至今，央行在银行间流动性方面起到了重要的调控作用，灵活且有针对性的公开市场操作令今年上半年的资金面维持着中性偏宽松的局面，同时央行的公开市场操作熨平了特殊时点资金面的波动。考虑到当前经济增长缺乏亮点和动力，下半年货币政策收紧概率较小，资金面总体无忧。我们认为，本月央行将加大资金投放力度，年中考核时点有望平稳度过，资金面整体无忧。
        2.利率债分析
        由于受定向降准力度加大的利好消息的持续影响，昨日利率债收益率继续大幅下行，国债和金融债收益率下行幅度均较大，近两个交易日中，10年期国债收益率已下行近10BP。具体来看，截至收盘时，剩余期限为9.80Y的14附息国债05收益率下行3.4BP至4.02%的水平。
        3.信用债市场
        昨日，信用债市场方面，短融收益率大幅回落，中票和企业债收益率同样有较大幅度的下行，交易所公司债指数小幅上涨，交易所低评级公司债收益率普遍大幅下行，12中富01收益率下行100.8BP。我们认为，目前经济低迷且流动性宽松，短融和中短期高等级信用债仍然具有配置价值，而在信用风险呈散点状分布的背景下，低评级信用债配置仍需谨慎。
        4.国债期货与衍生品
        昨日，国债期货价格走高。截至收盘，近月合约TF1406报收于94.636元，上涨了0.43%。期现套利方面，目前130015.IB的IRR超过R007达200BP，可围绕130015.IB和TF1409进行期现套利，其他几个现券也有100BP的套利空间。基差交易，由于昨日期货价格上行幅度大于现券，目前130015.IB和130008.IB基于TF1409的基差为－0.4352和－0.3162，可进