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研究报告:中投证券-债券市场每日信息-140605

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-05 11:04:38
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 覃圣尧
研报出处: 中投证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,385 KB 分享者: ch****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  国内资讯
        1.1  央行官员:可考虑将影子银行监管纳入信贷管理体系
        路透报道,近日,中国人民银行货币政策司副司长孙国峰在一次研讨会上表示,关于影子银行的监管,一方面可考虑能否将其逐渐纳入正常信贷管理体系,另一方面要考虑是否可采取一些宏观审慎的工具管理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        孙国峰称,目前对于银行影子来说,很多监管,包括资本充足率、信贷政策等都处于空白状态,从业务竞争角度来讲这也是不公平的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        另一方面,对于真正的影子银行业务,是否要采取一些宏观审慎的工具来进行管理,这个问题也值得研究。
        孙国峰在研讨会上表示,因为影子银行业务通过数量化管理的难度较大,单纯通过价格性的工具来调控也有一定的局限性,所以可以考虑采用一些宏观审慎的工具,对影子银行业务有所控制。
        孙国锋表示,问题的关键还是在于国企改革以及地方政府的财权、事权改革,否则,一些财务软约束主体愿意承受过高的利率,即使加强对影子银行的管理,这些主体还是会通过影子银行等多种形式过高利率融资,从而产生挤出效应,最终会对整个实体经济造成伤害。
        1.2  银行间市场首单并购债呼之欲出发行规模或10亿元
        企业并购融资渠道将再次拓宽。日前从业内人士处获悉,第一单真正用于支付并购价款的债券融资工具产品即将在银行间市场推出。该债券为定向发行,发行企业为一家矿产企业,其拟收购另一矿产企业。主承销商为中信证券,预计发行规模将达10亿元。
        1.3  消息称央行将推动内部评级管理再贷款
        财新网报道,有消息透露,近日央行一份正在征求意见中的文件称,将通过内部评级管理再贷款。一位接近监管部门的权威人士透露,再贷款是非常有效、也是央行随时可以动用的工具,未来如果更多使用,并不意外。
        上述权威人士说,随着外汇占款增量表现出波动性和双向性的特点,应该更多政策工具搭配和组合使用,类似再贷款、再贴现等工具更多、更频繁使用,并不意外。
        对于央行打算推动的内部评级,上述权威人士认为,内部评级应该不仅仅是着眼于再贷款,而是形成央行向商业银行提供流动性支持或融资安排的基础的准备工作。此前,央行开展再贷款并不会即时向市场披露。该人士认为,考虑到体现政策意图,未来随着再贷款的更多使用,应该考虑建立类似定期公布常备借贷便利(SLF)操作情况的信息沟通机制。
        央行称,信贷政策支持再贷款包括支农再贷款和支小再贷款。单独设立信贷政策支持再贷款,可以更好地发挥央行资金引导信贷资金流向、促进信贷结构调整的功能。今年以来,央行累计下达信贷政策支持再贷款额度1000亿元,其中支农再贷款额度500亿元、支小再贷款额度500
        

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