南海地缘政治及汇率变动给行业带来利好:首先目前人民币出现的新一轮贬值周期，有利于我国降低出口成本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其次南亚最大出口国“越南”  出现针对华资的暴动,占越南家具出口相当大比例的华资企业受到冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）几千家大陆及台港资本(特别是台资)在当地投设的工厂基本处在停工状态，未来短期内难以复工，越南为除中国外对美出口家具出口最大的贸易国，其占整个出口市场的比例为12%。其挤出的产能及订单也有望回流到我国，我国家具行业出口即将迎来新一波利好
        地产销售和收入增长共同驱动家具需求。根据我们草根调研研究的情况来看，从占收入比的绝对份额这个大趋势来说，其主要推动逻辑主要有两个方面：1、消费者消费品质及需求的提高，2其购买习惯的改变。我们预测未来5年，我国人均家具消费支出占收入比有望提高到1.8%-2%，行业内销的复合增长率有望保持在10-12%之间。
        “后房地产”阶段  ，中高端家具需求有望继续被激发：目前我国一线城市/部分重点二线城市其发展阶段与八、九十年代美国接近：人均GDP  突破1  万美元，消费升级趋势显现。我们预判在中国房价保持平稳以及略有小降的后房地产时代，我国中高端家具也有望进入稳健增长，时间较长的黄金发展期。
        中国家具品牌迎来“剪刀差”的收获时代。品牌家具毛利率溢价不断提高，家具制造业整体毛利率在15%左右，但中高端品牌家具毛利率一般在40%左右。品牌的溢价来自于产品设计、品牌维护、渠道掌控所产生的附加值。木材及油漆成本占据中高端家具成本约30%，目前仍然保持低位运行状态，未来有望继续走低。
        维持行业推荐评级。从行业基本面看，我们认为2014年中高端家具行业将迎来于新的结构性机会，其一方面受益于收入增长带来的内生性增长，另外一方面也享受毛利与原材料的“剪刀差”，龙头公司进入收获时代。个股方面，我们依然首选具有技术和渠道优势的行业龙头：  美克股份  (600337)  、宜华木业（600978）和索菲亚(002572)。