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研究报告:国信证券-5月中国宏观经济数据前瞻-140605

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-05 10:11:54
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 钟正生
研报出处: 国信证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 372 KB 分享者: cxx****69 我要报错
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【研究报告内容摘要】

总体判断  :
        5月统计局PMI小幅  回升,略超近三年历史同期水平,显示经济出现超季节性上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但从国信宏观高频扩散指数来看,5月指数环比由涨转跌,显示经济复苏仍然不够坚韧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计5  月规模以上工业增加值会小幅升至8.8%。大类投资走势各异,但整体投资应会维持平稳:出口前景有所改观,但盈利预期无实质好转,预计制造业投资仍将相对平稳;目前维稳增长举措有加大加快推出的迹象,预计基建投资增速仍将维持高位;考虑到各地松动房地产调控政策纷纷出台,监管层也开始松动并鼓励个人房贷的发放,预计房地产投资增速仍能维持在15%左右。5  月猪肉价格大幅上升,加之去年基数明显走低,预计5  月CPI  同比涨幅明显回升至2.6%。总之,经济差强人意,政府定力经受考验,定向刺激有望加大加快;通胀略有抬头,但主要是翘尾因素所致,尚不会对政策刺激构成约束。
      猪价涨势放缓,通胀有望回升5  月猪肉价格大幅上升,加之去年基数明显走低(5  月翘尾因素高达1.71),我们预计5  月CPI  同比涨幅在2.6%(图1)。
        5  月PMI  购进价格指数略为回升,意味着5月PPI  环比跌幅较上月有所收窄,预计5月PPI同比回升至-1.5%(图2)。
        

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