行业观点
新型社区兴起,机会并不全属于BAT:随着移动互联网的普及和O2O 模式的成熟,能够与互联网巨头隔离开来的创业机会在社区涌现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在社区环境下信息流、资金流以BAT 为中心的方式并不是最有效率的方式,因为舍弃了邻居这个天然关系,其撮合的交易也并不是最优的交易;线下壁垒、社区经验壁垒、社区物理边界,BAT 都难以有效逾越,新的主角开始涌现,反BAT 潮流初现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
社区新主角们面临的各种挑战:以彩生活为代表的社区新主角以互联网思维经营社区,必须面临四大挑战。1、如何获得足够大的覆盖;2、用什么产品吸引用户;3、构建产业链整合能力;4、寻找避开BAT 的有效路径。
彩生活通过激进扩张并购管理面积、降低基础物业收费、推广彩之云APP、引入本地商圈、整合供应链、引入自助设备以及向业主提供增值人工服务等有效地吸引了庞大的户群,构建了“基础用户-上游厂商-增值服务”这一完整的互联网盈利模式范本。互联网思维下的新型社区这一命题已经落地,并且不由BAT 主导。
七类参与主体的三种角色充满了竞争合作关系:当前物业公司、互联网巨头、本地电商、快递公司、第三方社区创业公司、银行、社区设备提供商这七类公司成为互联网思维下新型社区行业的参与主体,分别扮演社区运营商、社区电商和基础配套商三种角色,它们共同形成新型社区生态圈。
同时,由于各自的平台战略,这些参与主体之间又充满了竞争关系,线下能力和行业经验是竞争要点。
投资建议
投资逻辑:我们强调新型社区的大机会并不在BAT,而在于拥有更多线下能力和社区行业积累的新参与者,这也是我们最重要的投资逻辑。在这些新参与者中,我们应该选择更具有平台战略规划以及更有能力成为平台的参与者。
推荐组合:即将在香港上市:彩生活;A 股上市:三泰电子、安居宝、捷顺科技;海外上市:京东
关注组合:阳光城、星网锐捷、万科、海博股份风险提示
推荐组合整体估值偏高