一、  事件概述
        公司今日发布新产品的进展公告：公司正式投入资源研发与课堂同步的K12领域垂直类在线教育应用平台--全课网，其中主网站内测网址为V.52KU.COM。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、  分析与判断
        全课网面向老师、学生及家长，提供课内和课后的无缝连接全课网是以学生微课学习任务单和云阅卷服务为主体：针对教师提供教师备课、课堂教学、布置作业、在线评测、网络直播教室等在线教育应用工具；针对学生则提供个性学习中心等在线教育应用服务，满足与课堂教学同步的互动教育应用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）针对家长则提供同步课程跟踪、成绩汇报以及教育经验交流等服务。全课网平台将由主网站、PC客户端（全课豆豆）、移动客户端工具等载体共同构成，目前测试模块包括公开课、名师小班课、VIP1对1、视频课、魔题库、论坛等功能。
        紧贴任课教师需求，与其他平台实现差异化竞争
        我们认为全课网的核心优势是紧贴校内任课老师需求，寻求老师教学中的"痛点"，通过各类教学工具帮助老师提高教学效率，加强与学生和家长的沟通。公司在教育行业深耕超过10年，有大量一线销售深入学校为教师提供服务，因此公司可以深刻理解教师的需求，及时把握教学中的新变化，使产品的成功和及时更新成为大概率事件。平台在绑定任课教师的同时可以吸引大量学生和家长用户，有望在校讯通用户中实现较高的转化率及收费率。公司的核心优势是其他在线教育平台短时间内无法复制的，且其他平台均以课后提高课程为主，目前竞争格局对公司非常有利。
        2014年暑期正式发布，2015年将进入规模推广期2014年将整体处于产品完善和试点运营期，预计平台将在广东、浙江、福建等多个优势地区进行试点运作，年底就能积累大量教师与学生用户。2015年将进入运营规模拓展期和商业规模推广期，有望对业绩形成积极贡献。
        "成长帮手"、"语智通"及校讯通APP将在14年实现规模化推广
        面向家庭教育的微课程应用"全媒介成长帮手服务"付费用户数超过25万，主要集中在广东省，与2013年末相比增长超过70%，与2013年同期相比增长超过8000%。同时公司积极启动福建区域的推广工作，产品已完成在福建省移动上架；一季度成功新进广东省江门、潮州等地市。校讯通APP主要借助自有线下渠道和各地市移动的原有合作SA渠道商的方式来开展，单个用户的获得成本较低。
        三、  盈利预测与投资建议
        维持"强烈推荐"评级。预计14-15年EPS为0.60、0.84元，对应PE为69.8、50.3x。
        四、  风险提示
        1）校讯通业务受到冲击；2）在线教育进展缓慢。