投资要点
发行市场概况
全市场人民币理财产品预期收益率:五月第五周各期限预期年化收益率分别为:1 周4.03%,2 周4.37%,1 个月4.83%,2 个月5.04%,3 个月5.22%,4 个月5.31%,6 个月5.38%,9 个月5.62%,1 年期5.57%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于上周,本周理财产品预期收益率各有涨跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,2 周期和1 个月期涨幅最大,分别为13pbs 和8bps;9 个月和1 年期跌幅最大,分别为7bps 和5bps。
发行产品数量及期限:五月第五周理财产品发行总量为1019 款,发行量较上周减少3.7%。3 个月以内产品发行量为647 款,占比64.7%,较上周有所上升;6 个月内产品发行量869 款,占比85.3%,较上周有所上升。
产品收益类型:五月第五周发行的1019 款理财产品中,保本固定型产品71 款,市场占比为7.0%;保本浮动型产品199 款,市场占比19.5%;非保本型产品749 款,市场占比73.5%。非保本型占比与上周相比基本持平。
基础资产:五月第五周共发行利率产品751 款,占比29.9%;债券产品696 款,占比27.7%;票据产品88 款,占比3.5%;股票产品66 款,占比2.6%。
与上周相比,股票、债券和票据类产品占比有所上升,利率类产品占比有所下降。
预期年化收益率:五月第五周共发行31 款信贷类产品,预期收益率集中在5%-8%的30 款,在3%--5%的1 款。五月第五周共发行88 款票据类产品,预期收益率集中在5%--8%的79 款,在3%--5%的9 款。
发行银行:五月第五周建设银行发行83 款理财产品占据首位,民生银行发行80 款居次席。同时中国建设银行2012 年初至今累计共发行10439 款理财产品,持续位居第一。
到期市场概况
产品数量及期限:五月第五周理财产品到期总数为1200 支,较上周增加17.5%。 3-6 个月和6-12 个月期限到期产品占比均较上周有所上升,1 个月以内、1-3 个月、12-24 个月和24 个月以上期限到期产品占比相较上周呈现下降态势。3 个月以内到期产品831 支,占比69.3%,与上周相比有所下降;6 个月内的到期产品1086 支,占比90.5%,与上周相比有所下降。
收益率情况:五月第五周共到期1200 款,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有354 款,市场占比29.5%,收益率大于预期有2款,市场占比0.17%,实际收益率小于预期有0 款,占比0.00%。已公布收益率的15款信贷类产品中,1款收益率集中在3%--5%,另14 款收益率在5%--8%。
已公布收益率的53 款票据类产品中,4 款收益率集中在3%--5%,49 款收益率在5%--8%。
风险提示:监管政策的超预期变化,货币当局对银行存款上浮比例的提高,银行信贷资产信用风险的暴露。