收购郁金香和达可斯，一跃成为户外广告龙头公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司此次公告收购郁金香和达可斯，其中郁金香承诺未来四年的业绩分别不低于6916万，8604万，1.08亿和1.33亿，同时达可斯承诺未来四年的业绩分别不低于2310万，2750万，3312万和3974万，对应郁金香和达可斯的收购PE分别是17倍和13倍，公司凭借此次收购，一举进入户外广告媒体龙头行列（郁金香传播运营屏幕媒体覆盖了全国90个城市，包括四大直辖市和90%的省会城市，运营屏幕数量为232块，屏幕面积达32385平方米；达可斯主要是东北地区领先的户外LED大屏幕媒体运营商，在东北地区LED大屏幕媒体市场占有较高的市场份额），公司此次发行股份3365万股，发行价格为25.86元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　构建内容+技术+渠道的发展框架。我们认为新文化此次的收购，最重要的一个目的就是搭建媒体渠道资源，由于现在的渠道资源更多的是集中在电视台和新媒体上，现在切入进去，不仅难度高，而且成本较大，此次公司通过并购郁金香和达可斯，不仅可以一举成为户外媒体龙头，而且可以辐射一线，二线，三线城市，公司未来明确提出要充分发展电影业务，而有了这巨量的户外屏后，在非广告时间可以充分宣传电影以及电视剧业务，从而增强公司的影视宣传发行业务。而公司之前合作的3D公司，我们认为也有望跟郁金香和达可斯合作，从而可以充分的提高观赏性。
　　另外，户外广告市场，现在最需要解决的就是到达率的问题，而通过现在智能手机APP二维码等技术，可以与受众充分互动，从而搭建起内容+技术+渠道的整体发展框架。
　　维持“强烈推荐-A”投资评级。假设收购成功，我们预计备考业绩分别是1.08元，1.36元和1.67元，对应现在股价才22倍，估值处于传媒板块的最低端。不考虑此次收购，公司的业绩分别是0.79元，1.01元和1.23元，我们看好公司内容+技术+渠道的整体发展思路，继续维持“强烈推荐-A”投资评级；
　　风险提示：并购整合的风险、户外媒体广告市场受经济下滑的影响