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研究报告:招商证券-基金市场一周观察:经济微弱企稳,难以支撑大反弹-140603

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-04 16:26:44
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 贾戎莉,顾正阳
研报出处: 招商证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 389 KB 分享者: ec****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周市场延续了前周的弱势反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中采PMI  指数为50.8%,比上月回升0.4  个百分点,但回升力度低于此前汇丰PMI  预览值,验证经济微弱企稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于经济并没有出现真正的自发性复苏,所以近期发生的向好变化并不足以支撑大的系统性反弹,临近年中,投资者可配置理财或货币基金,获取稳健收益。
        上周主板市场继续维持窄幅震荡的局面,中小板和创业板在周中有一定幅度的反弹,随后出现调整,截至5  月30  日收盘,沪深300  指数收于2,156点,上涨0.4%;中小板指收于4,652  点,上涨1.5%,创业板收于1,318点,上涨1.7%。中债总财富指数收于147  点,上涨0.5%。
        沪深两市封闭式基金现存14  只,上周价格全体上涨,全周价格平均上涨1.3%,而净值则上涨0.9%,整体折价率有所收窄。由于之前停牌的2  只基金复牌,市场成交量较上周大幅增加,整体成交量为5.8  亿元,日均成交量较之前一周上升了76.5%。
        市场已成立  ETF  基金共计84  只,上市84  只。ETF  基金总资产为1,386  亿元,较前周上升了5  亿元,上周净申购规模为0.2  亿元,变动较小。价格平均涨幅为0.6%,净值平均上涨0.6%,总成交额为151  亿元,交易量与前周持平。ETF  融资买入余额为362  亿,比前周略升14  亿元。
        上周中小板和创业板小幅反弹,主动偏股方向基金有所上涨,开放式股票基金上涨1.3%;混合基金和绝对收益型基金净值分别上涨1.1%和0.5%。
        而跟踪大盘蓝筹标的被动偏股方向基金表现一般,指数型基金和ETF  平均上涨0.7%和0.7%。
        债券市场表现平稳,普通开放式债券基金、封闭债基和定期开放债基分别上涨0.5%、0.3%和0.4%,保本基金上涨0.34%,货币市场基金继续获得0.06%的收益。
        06  月01  日公布的5  月PMI  指数为50.8%,比上月回升0.4  个百分点,略高于路透调查的50.6,但整体回升力度低于此前汇丰PMI  预览值,验证经济微弱企稳迹象判断。本次国务院常务会议对金融支持实体经济作出五项具体部署,核心目的是保持货币信贷和社会融资规模合理增长,降低社会融资成本。但上述措施显示政策并无太规模放松的准备,修正了市场对政策大幅放松的预期。
        总体来看,近期这些向好的变化,给市场带来了一定的信心,但由于经济并没有出现真正的自发性复苏,近期略有好转的经济数据依然是来自于政府政策的作用,并且,政策的目的不会是以往的大规模刺激,而仅限于托底,所以,大力度的经济刺激和市场系统性反弹可能性较小。建议投资者仍宜保持谨慎,保持适中的权益类资产头寸。    

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