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研究报告:国海良时期货-固定收益研究:国债日报-140603

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-06-04 16:21:09
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛钊涵
研报出处: 国海良时期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 821 KB 分享者: mim****ia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:  
        银行间固息国债利率曲线小幅下行,其中1年固息期国债利率3.359%(-0.00BP),5年期3.934%(-1.20P),10年期4.071%(+4.45BP)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】信用债方面,3A企业债利率曲线变化与利率债一致,幅度大于利率债。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        期现价格方面,TF1409合约CTD券(130015.IB)收益率4.18%(-9.00BP),净价95.441(+0.40);期货主力合约TF1409报收94.614(+0.30),涨幅+0.41%。以3.25%的资金成本计算,对应TF1409理论价为93.360。  评论:中国方面,上周经济数据仅有4月份工业利润,数据有所企稳,但是煤炭产业利润进一步缩水。除基本数据外"万宝中华"的销售数据再次反映出本轮由流动性引发的债务与房地产风险仍然在积聚,对此30日的扩大定向降准表态意味着流动性端将有一定放水,与以往不同的是李希望通过行政手段控制此波流动性去向使得在托底经济的同时去产能得以延续,而周五黑色产业的大跌似乎是市场对此轮政策的初步肯定。但是,是否能阻止宽松政策带来的新一轮国进民退,经济结构再次恶化仍然有待观察。宏观不确定性引发的债期多头趋势仍未完结,多单可继续持有。  

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