货币政策：5月货币政策微调力度有所加大，主要体现在以下几方面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一，正回购操作缩量，净投放量增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第二，再贷款传闻。第三，5月30日扩大降准范围，同时扩大支持小微企业的再贷款和专项金融债规模。
        资金面：对于6月而言，端午小长假后首个工作日（6月3日）将是企业所得税汇算清缴截止日，加上6月5日又面临存款准备金例行调整，整体来看6月中上旬资金面可能会有一些波动，但总体可能仍处于宽松状态，6月下旬则将受到银行年中考核的影响而有所收紧。
        行情回顾及展望：5月债市整体大幅上涨。从债券收益率变化来看，主要券种收益率均大幅下行。对于6月而言，虽然短期基本面向不利于债市的方向发展，但货币政策放松预期、资金面宽松、市场情绪乐观仍主导着债市。6月上半月可相对乐观，下半月将受到资金面的考验，6月债市可能呈现先涨后跌的震荡走势。
        风险提示：经济增速、通胀水平超预期回升、资金面大幅收紧。