一、市场判断：“微刺激”力度决定主板强弱，静待  5  月经济数据验证
        上月市场成长风格如期逆袭，沪深300  指数月涨幅-0.10%，上证综指月涨幅0.63%，创业板综指月涨幅4.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主板和创业板5  月上中旬持续调整，其中创业板盘中最低1215  点，与我们上月给出的“更安全的买入位置仍可参考1200  点”误差仅1%，至下旬两大指数双双变盘，其中创业板指数自我们5  月19  日收盘后明确翻多后已持续上涨近10%；主板表现则相对较弱，虽然21  日我们也给出了空翻多观点但后续涨幅有限，但至少兑现了我们翻多之初的明确展望“创业板与沪深300  强弱方面，坚定看好创业板的相对强势，且上涨持续时间或更长”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本面方面，创业板经历了4  月一季报重大负面利空影响后，于5  月下旬如期恢复并重新转向二季报较为稳健的业绩预期，整体节奏符合我们此前预判；主板则是在意外利好的系列PMI  数据下再次点燃市场的“微刺激”预期，2000  点悬而不破成常态。
        进入到  6  月，我们关注的三个量化择时模型结论分别为：
        1.  GEYR  模型显示在长期收益率对比分析下，股市投资价值依旧高于债市；2.  SWARCH  模型显示，6  月市场或延续下跌，且判断结果对5  月M2  取值不敏感；3.资金流模型显示，5  月21  日后主板资金流再次形成底背离买入信号，但基于今年指数高点特征，反弹目标仅设定3%对应上证2100  点。