周二国内铜市交投冷淡，铜价高开后小幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中主力合约1408收于48690元，上涨230元或0.47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总成交量29.5万手，总持仓减少8904手到73.2万手。
　　端午长期期间LME先抑后扬，周一全球PMI数据给市场以鼓舞，特别是中国官方PMI从50.4上升至50.8，市场对中国经济担忧放缓，另外美国PMI升至55.4，高于前值54.9，连续第12个月扩张，也显示制造业整体情况强劲。美国4月份营建支出月率上升0.2%，创5年来新高。上周五李克强总理部署落实和加大金融对实体经济的支持，将小微企业加入定向降准范围，从而进一步起到稳增长的作用。但央行也表示，加大定向降准措施力度在调结构的同时也能起到一定的稳增长作用，从而在调结构、促改革、惠民生协同并进中稳增长，但这并不意味稳健货币政策取向的改变。中国经济稳增长、调结构使得铜市很难走出明确方向。上周末房价指数显示，5月份百城房价两年来首次出现环比下跌，加剧市场对房地产拐点到来的担忧。本周四欧央行召开货币会议，是否公布宽松政策成为市场关注焦点。
　　回到铜市，LME库存小幅下降至17.08万吨，LME现货升水从上周四的99美元大降至74美元。周二上海有色网现货升水小幅涨到260-380元，现货铜在5万以上继续抵制消费，下游多观望，实际成交有限。洋山贸易升水下降17.5至90-100美元，由于LME现货升水和国内贸易升水回落，进口亏损缩小到1500元。最近有关青岛港调查贸易融资骗贷，暂停矿石出港的消息给现货供应一定压力，有消息称，调查结束后，一些外资银行可能会停止为中国企业进口大宗商品提供融资。供应方面的消息，Codelco第一季度产量42.8万吨，产量与去年同期持平。全球八大铜矿商一季度总的产量同比增长了6.42%，去年同期同比增长13.52%。今年一季度铜矿增长减缓的原因主要是Escondida铜矿品位下降，以及由于印尼的铜精矿出口禁令，Grasberg铜矿消减产量，但印尼政府与freeport铜金公司已经达成协议，批准Grasberg铜矿的铜出口最早于5月重启。冶炼方面消息，韩国冶炼厂LS-Nikko本周重启年产量为29万吨的2号冶炼设施，之前因设备爆炸此厂闭关一个月。前期检修和停产的冶炼企业多数重启，新产能也将得到释放，供应形势将会有好转。从消费上看，目前处于消费淡季，电缆开工率难继续提高，空调已经进入淡季。在中国微刺激的作用下PMI数据有好转，但难现大幅回升，我们倾向于铜价仍会于高位震荡，如果供应如期释放，铜价有回落的可能。CFTC数据显示，基金净空持仓降至4378手，基本接近于中性，前期空单过重的压力已经缓解。
整体来看，目前铜价仍处于高位盘整，国内8月铜区间为48000-49200元，交易上等待铜价给出反弹结束迹象。