一、  房地产市场总体销量具体数据见正文汇总表；
        二、  前期策略回顾：
        1.  前5  个月地产指数上涨0.45%，跑赢沪深300  指数7.9  个百分点，完全符合我去年底发布的2014  地产年度策略《把握低估值下的防御性机会》的前瞻性预判；
        2.  1  季度地产指数上涨1.49%,跑赢大盘9.38  个百分点，从1  月14  日低点至4  月2  日高点，反弹16.7%，跑赢大盘17.29  个百分点，完全符合我年度策略所做的“1  季度有反弹”预判及1  月初发布的1  季度策略《逢低布局春季反弹行情》预判；
        3.  4-5  两个月地产指数的累计收益为负并跑输大盘，从4  月初的前期高点至5  月份的低点累计下跌了9.66%，跑输大盘7.51  个百分点，大多数个股跌幅较大，其中保利跌12.99%，阳光城跌24.62%，荣盛发展跌27%、招商地产跌20.82%、华夏幸福跌24.65%......，完全符合我2季度策略《留一分清醒留一分醉》的预判（在4  月初的高位判断大多数地产股在中短期将有明显调整，2  季度该策略是建议在该位臵阶段性获利了结，做波段以放大收益）；
        4.  经过一个多月的明显调整后，5  月以来，我建议没拿地产的公募基金可以动手买点了，股价也从5  月12  日以来重拾升势，整个5  月份，地产指数微涨0.75%，跑赢大盘0.85  个百分点，符合我在5  月策略《建议零配地产的公募基金在当前位臵下方伺机、逐步配臵》的预判。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        三、  下半年策略前瞻：
        1.  本轮周期基本面的调整，与前两轮周期（08  年和11  年）的最大不同点——本轮调整，“主动抑制”因素并不明显，更是行业自身发展规律及市场自发调节的结果；
        2.  前5  个月地产的超额收益应该反映了一部分强刺激预期；3.  强刺激能否被证实，是影响下半年地产股行情的核心因素，风越强、水越大，行情级别就越大；
        4.  宏观主基调仍在“促改革”及“稳增长”之间摇摆、平衡，不排除这种“摇摆”在下半年仍会延续；
        5.  我判断：一方面，经济疲软，强刺激也不是不可能；但另一方面，强刺激并不能解决过往发展所积累的深层次矛盾，反而还会加重矛盾，其长期负面影响已不容小觑，并且，楼市调整的时间和幅度并不够，因此强刺激在三季度甚至整个下半年落空也有一定可能；
        6.  在这种情况下，在当前股价位臵，最好的策略是等候“强”风，亦步亦趋！在5  月上旬相对低点听了我建议已拿了地产的，可暂时拿稳了（意即上期周报所述“船上坐稳等风来”），但仍然没拿的，现在也暂时不要再动了；
        7.  若从期待反转或大级别行情的角度看，考虑到行业长周期预期和2011年相比有所降低，“强”风的判别标准应是不得小于2011  年底开启的强刺激；
        8.  “强”风若能吹起，则推荐加仓如下品种：万保金（金地、金融街）招、幸福、荣盛、中南、环球、中天、华发、华业、滨江、泰禾、阳光城、北京城建、金科、天健、深振业、世茂股份等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）